超預期 2015新興市場資金撤離7,350億美元
IIF總經理兼首席經濟學家柯林斯(Charles Collyns)表示:「2015年新興經濟體資金外流現象超出先前預估,我們也不認為2016年會有所改善。」IIF預計,今年投資者還將自新興市場撤離4,480億美元。
該報告指出,去年自中國淨外流資金高達6,760億美元。2015年中國的經濟增長陷入25年來最差紀錄。
IIF執行董事Hung Tran表示,新興市場過早走軟將繼續拖累經濟增長前景,而2016年年初的巨幅波動打壓了投資人的風險胃口。
他表示,目前沒有全球市場拋售的恐慌跡象,但情緒蔓延可能會發展成「真正的危機」。
IIF的預測報告是基於30個新興市場投資資金數據。去年總計7,350億美元的規模幾乎是上年的7倍。2014年資金撤離1,110億美元。
雖然投資者擔心美國利率上升將打擊新興市場,但IIF懷疑其衝擊性。「只要美聯儲加息是漸進式的,其衝擊性有限……」但流入新興市場的資金仍將面臨經濟增長放緩和債務等不利因素。
該報告稱,新興經濟體的股市債市價格都較發達市場的低廉,部分投資人認為可逢低買進。但基本面不佳會令更多投資者望而卻步。
Tran表示,新興市場股市平均被低估,但中國股市仍被高估。這意味著中國股市還會繼續遭拋售,恐引發另一輪全球市場振盪。
柯林斯認為,中國人已經用盡了政策彈藥,這才是令投資人真正擔憂的。
Amundi資深股市策略師Ibra Wane觀察稱:大規模的資金從新興市場流出,流向了歐元區和日本。機構投資者更多的被這些地區所吸引。
柯林斯說,除了中國,投資組合資金持續自更廣泛的新興市場範圍撤出,投資者越來越擔心新興市場增長前景和高企業負債。
該報告稱,土耳其、巴西和南非是最脆弱的國家,主要為其宏觀政策、企業高外匯債務和顯著的經常帳赤字所累。
IIF認為,印度和墨西哥是亮點。但是,隨著中國增長疲弱,以及巴西和俄羅斯連續第二年經濟衰退,許多人擔心投資報酬不可能很快回收。