擔憂中國經濟硬著陸 新興市場資本出逃

隨著人們擔憂中國經濟走向硬著陸，新興市場發生自1988年以來最大的資本外逃，投資者今年或自此抽離5,410億美元。今年新興市場的資本淨外流是80年代以來的首次。

《電訊報》10月1日報導說，總部位於華盛頓的國際金融協會（IIF）表示，隨著美國加息的前景可能進一步削弱新興市場的前景，資本淨外流很可能在明年繼續。

國際金融協會首席經濟學家查理斯・柯林斯（Charles Collyns）說，新興市場最近幾個月已經看到大幅下跌。與此同時，經濟學家警告，未來12個月新興市場可能面臨一場致命的放緩。

柯林斯表示，不像2008年的危機，此波資本外流來自於人們對中國經濟前景和政策的擔憂，以及對新興市場成長前景的不確定。

信貸評級機構惠譽預期中國明年成長為6.3%，但又謹慎地表示，如果目前的動盪繼續，公共和私人投資的崩潰，可能造成成長下跌到這個速度的一半。

惠譽在報告中說，中國經濟的收縮將加劇通縮風險，特別是在歐元區。歐元區的需求仍然持續疲軟和低通膨。惠譽預測，如果中國經濟的成長真的下降到只有3%，它將打擊美國和歐元區增長速度，令它們明年的增長分別下跌到1.7%和0.8%。

惠譽擔憂那些依賴中國貿易的經濟體可能猝不及防，包括香港、韓國和日本以及巴西、俄羅斯等亞洲經濟體，將是受到中國硬著陸打擊最嚴重的地方。

債務堆積 企業倒閉將增加

國際金融協會執行董事總經理Hung Tran說，預期新興市場資本價格持續壓力的一個主要的、根本的原因，是跟GDP有關的非金融企業債務。Tran說，隨著貨幣政策繼續分歧，以及美聯儲準備加息，那些擁有大量企業債務特別是美元債務的國家將面臨困難，企業窘迫、資本投資和增長削弱的前景上升。

國際金融協會發出這番警告之前不久，國際貨幣基金（IMF）本週也發出類似的警告，說「新興市場應該準備企業倒閉增加」。

郎伯德街研究所經濟學家達里奧・帕金斯（Dario Perkins）說，現在的情形跟90年代末有「明顯的相似之處」，當時一系列新興市場危機引發全球衰退的擔憂。

《電訊報》報導說，美國加息的前景已經造成資本從新興市場撤離，同時中國也從一場信貸推動的投資熱潮轉身離開。隨著投資者警覺到全球衰退的風險，這在去年觸發了兩波市場動盪。

帕金斯警告說：「我們可能已經進入自2008年開始的全球危機的第三季。」「即使美國和歐洲經濟被證明可以挺過新興市場的衰退，但是全球大背景肯定會變得更加緊縮。」◇