新興市場資金大撤逃 為金融危機期間2倍

投資人對新興市場信心崩跌，導致資金大舉撤逃。過去13個月來，將近有1兆美元資金從新興市場流出，為金融危機期間流出資金的2倍。由於美國聯準會（Fed）預料今秋將啟動升息，加上人民幣貶值，分析師預期新興市場資金流失恐還會加速。

根據NN Investment Partners統計指出，截至7月底為止的13個月期間，前19大新興國家資金淨流出金額累計達9,402億美元，為2008至2009年金融危機期間（三個季度）流失4,800億美元的2倍。

這波資金外逃也讓外界對新興市場憂心加劇。外界擔憂新興市場經濟面臨經濟成長放緩與貨幣重貶雙重壓力，不僅沒能助長全球經濟成長，還可能拖累全球需求下滑。

NN投資策略師Maarten-Jan Bakkum向英國《金融時報》表示，受美聯儲即將升息與人民幣貶值影響，新興市場「未來資金還將繼續外流」，這也勢必持續對新興貨幣造成貶值壓力。

從新興市場撤出是一場資本流動大逆轉。上次金融危機後的6年裡，大量資金源源不斷湧入新興市場，從2009年7月到去年6月底，上述19個新興市場的資本淨流入總量達2兆美元。

或出現「投降式拋售」

美銀美林最新基金經理調查也顯示，基金經理正以創紀錄的速度削減新興國家股市、大宗商品和能源股的持倉，這意味著「投降式拋售」（Capitulation）可能即將到來。

資金外流也引發惡性循環。新興貨幣兌美元重貶，侵蝕該市場對進口需求、並進而對全球總需求造成抑制。

根據凱投宏觀（Capital Economics）統計顯示，今年6月新興市場進口額較去年同期銳減13.2%。該顧問公司分析，新興市場進口崩盤式大減，反映更根本的需求下降，主因資本外流迫使國內需求萎縮，而大宗商品價格走低，則導致商品生產國的收入縮水，「迄今為止，沒有跡象顯示已觸底」。

法國興業銀行策略師伯格表示，新興貨幣正面臨最慘烈風暴，新興國家經濟明顯趨緩，已成全球成長的主要擔憂；已開發國家溫和復甦，不足以填補中國和其他新興國家的疲弱。◇