美升息 IMF：新興國家企業恐倒閉

美國聯準會（Fed）16日宣布升息，新興國家首當其衝，國際清算銀行（BIS）分析，升息將確認美國的復甦力道，但另一方面將增加企業的利率成本。國際貨幣基金（IMF）警告，面臨還款壓力，公司倒閉將增加，新興市場的政府要有心理準備。

BIS在季度報告提到，目前金融情勢並不太好，加上較疲弱的宏觀經濟前景與市場對美國利率的敏感度提高，一旦美國利率政策正常化，新興市場受到負面效應的風險也會上升。預估巴西和俄羅斯嚴重衰退，大陸經濟低迷的趨勢暫時不會改變。

IMF警告，升息後市場流動性「容易突然蒸發」，特別是債市。在這些國家當中，大陸公司負債最多，土耳其、智利與巴西的企業不遑多讓，利率調高可能讓這些公司吃不消。

美國升息及大陸經濟降溫，使北京面臨兩難，既希望人民幣適度貶值支撐經濟，又不想讓人民幣一下貶太多，以免加速資本撤離。

國際金融協會（IIF）日前發布報告指出，大陸第4季可能資本外流1,500億美元，今年將有逾5千億美元（新台幣約16.5兆元）資本外逃，創歷史新高。路透社報導，大陸資本外流困境對其他開發中國家造成嚴重衝擊。IIF預測，新興市場今年將出現淨資本流出，為1988年以來首見。

自從Fed 2013年暗示第3輪量化寬鬆政策即將退場以來，熱錢已陸續移出新興市場，最顯著的是南非幣、澳幣摔得「鼻青臉腫」。

國際油價最近已跌至每桶40美元以下，MoneyMorning.com網站全球能源策略師穆爾斯認為，升息可能會讓油價暫時下滑，但需求增加和供應減少，將會促使油價於明年攀升。

對於傳統保值工具黃金來說，由於以美元計價，升息基本上是壞消息。◇