中國房企連環爆 台灣金融業能否安全下莊

中國房企債務違約問題難以解決，且據陸媒初估，未來1年中國289家房企共約人民幣9600億元（約新台幣4.2兆）債務將到期。在中企面臨債務問題，且存在出現系統性金融風暴的情況下，臺灣金融業對中國房企，與整體曝險的狀況格外受到關注。專家建議，關於金融業對中國的整體曝險，金管會應要求設立天花板，不能毫無管制讓臺灣的資金流往中國。

中國房地產企業連環暴雷，除恆大之外，碧桂園、SOHO中國、遠洋集團等房地產開發生出現難解的債務違約事件，臺灣金融業對中國的曝險，尤其中國房企的曝險狀況受到社會關注。

據金管會的統計，截至7月底止，國內證券業在中國房地產業約曝險81.3億元，共有145檔投信基金，佔整個公、私募基金規模6兆287億元的0.14%。若單就碧桂園的部分，7月投信基金曝險約6.9億元、券商1977萬元。

據金管會揭露，截至今年6月底止，台灣金融三業對中國曝險合計1.12兆元，其中以銀行業曝險1兆102億元為大宗，其次為保險業曝險947億元、證券期貨投信業曝險157.28億元。

銀行業而言，金管會僅稱，統計整體銀行業對陸曝險，並未特別區分對大陸房市的曝險，因此沒有相關曝險數字。

關於臺灣金融業對中國曝險的程度，景文科技大學副教授章定煊接受大紀元採訪時說，由於中國房企在數年前走下坡，導致國際各大信評機構紛紛對中國債券評級降評，降到垃圾債的等級，這部分很早就有預警，影響到臺灣金融三業的謹慎度，因此整體曝險的數字正在持續下降，對中國房企踩雷的情況也不嚴重。

雖然中國房企問題連環爆，雖然臺灣金融業儘管踩雷狀況不嚴重，但仍可能受到衝擊，章定煊說，房地產業周邊的金融機構、貿易商等商業網絡可能一起出狀況，這部分屬於間接曝險。

目前社會對特定金控曝險數字的認定，存在爭議。富邦金控旗下的富邦華一銀行是子行，富邦金控對中國曝險，只計算華一銀行投資金額，而華一在中國的授信放款未算入曝險，導致富邦金對中國曝險的情況無法完整被揭露。

東華大學新經濟研究政策中心主任、前永豐銀行資深副總陳松興接受大紀元時報採訪時說，金管會的統計，是針對銀行業對中國的直接放款，但實際上應該連同金控在中國子行的放款一起計入。

他說，富邦金控的子行富邦華一銀行可能對中國企業，包括：中小企業、不動產等放款，所以它的曝險狀況，就有很大的爭議性。

陳松興解釋，華一有特殊的歷史背景，它在被富邦金併購之前，在中國就有做不動產相關的放款，而且華一銀行的行長曾經是中國人，他還曾是四川省的金融官員，在中國金融環境的特殊背景下，聘用這樣的人物多少牽涉一些政治壓力，可能對中國企業的授信標準較為寬鬆，這都影響到其對中國曝險的狀況，所以華一的情況，跟臺灣其它金控、金融業在中國的子行不太一樣。

至於永豐、國泰與玉山等金控在中國子行的放款情況，他說，以他了解，永豐金與玉山金的子行而言，他們的放款主要以台商為主，且會要求擔保品，這部分標準其實較為嚴格。

陳松興說，由於央行對金融業在不動產行業的放款上有要求一個總量的管制，所以臺灣的銀行對中國的房地產業的放款可能不高，而且對中國其它業者的放款態度上都會予以避免，不過現在傳出華一銀行的爭議，金管會應該要求4家有在中國開設子行的金控做一個完整的報告，相信這件事已經在進行中了。

章定煊則提醒，假如房地產風暴波及到臺商，確實臺灣的金控會受到影響，但臺商在中國發展房地產的並不多，在中國主要還是從事傳統製造業與電子業，且持續在撤離中國當中。

不過，中國金融體系缺乏透明度，背後還有政治面的問題，要完整向臺灣社會公開存在一定的難度與壓力，章定煊感歎，銀行業講究的是資訊的透明，以做完整的風險評估與敏感性分析，但中國卻是一個資訊無法透明的地方，儘管是臺灣銀行在中國的子行，可能都已被中共要求無法揭露特定資訊，但對此，他認為，「金管會還是要積極的了解。」

除了銀行業的放款之外，保險機構投資中國發行的債券有踩雷的情形，陳松興說，中共跟美國之間正在朝向冷戰的局勢發展，甚至還有熱戰的可能，外資企業對中國的FDI正在大舉撤退，而機構投資的部分，美國大部分基金早已開始拋售大陸的債券、股票，歐洲債券型基金也在開始撤退，「事實上，這部分的對中國投資，存在比較高的風險。」

他說，臺灣的監管單位針對壽險業、產險業與投信投資中國的情況，得持續的追蹤與更新，假設美中之間進入新冷戰，監管單位應對此進行更細部的風險評估與認知，這是保護國內投資人的做法，儘管相關資訊可能難以向社會大眾揭露，但監管單位應先有所掌握。

章定煊建議，在當前情勢之下，金融業能少做跟中國有關的業務就要少做，因為難以評估其中的風險，我金管會更應該對中國的曝險設立明確的天花板，以防中國在金融面一但出事，我金融業可以安然度過。

另針對證券業對整個中國房地產曝險共81.3億元，淡江大學產業經濟學系教授蔡明芳則說，若我國基金發行者所持有的中國上市公司可能存在財報審計缺陷，或是阿里巴巴、騰訊控股、美團、百度等受到中國政府高度影響的數位平台業者，則基金發行者與上架者是否有盡到金管會特別重視的「善良管理人責任」，政府有必要特別關注。

蔡明芳接受大紀元採訪時提到另一大問題，他說，金管會不斷向金融業在試警，要求他們降低對中國的曝險，「作為國家最高貨幣管理機構的中央銀行，卻沒有讓社會大眾知道他們有沒有降低對中國的曝險。」

蔡明芳說，臺灣央行仍持有一定程度的人民幣部位與資產，而這牽涉的可能是更高層級的問題，特別是臺灣跟中共處在敵對狀態，中共又持續威脅臺灣，假設中共刻意讓人民幣貶值，那會使得臺灣整個國家受到傷害。

他說，美國國會要針對金融進行演習與兵推，臺灣央行可能還沒想過這件事，「人民幣是受到中共控制的，代表人民幣價值容易受到影響，在全世界關心臺灣地緣政治風險之際，臺灣的央行好像還搞不清楚狀況。」

蔡明芳說，央行需要具有獨立性，但不應以此作為藉口迴避全民的監督，否則只會走向失控，「臺灣央行為什麼要持有那麼多人民幣？難道是要幫中共穩定貨幣？央行應該說得更清楚，把這些資訊揭露出來。」