夏念祖:旭「日」升起——日本房產後勢看好
市場與工廠
全世界的商品都在找市場,日本的商品卻在找工廠。
日本產業面對1980年代末的泡沫經濟,帶來的高成本,急尋另一個生產基地時,遇上中國1992年的改革開放,成為第三代世界工廠,但過去的侵略戰爭,讓日本產業在中國的發展處處掣肘,並不順遂;因此在量大的平價市場,漸失其競爭力。但第四代世界工廠——東協的上路,提供了日本低成本的海外生產基地,加上日本領先世界的機器人產業。價廉物美的日本商品,重回上世紀70年代,橫掃世界市場的榮景非不可能。
日圓貶值
日本商品的競爭力,從日圓貶值帶來的降價效應,就可見其威力。
日圓兌1美元匯率從2012年9月77.6円起貶,至2015年8月最低約125円,赴日觀光客從2012年/836萬、2013年/1,034萬↑24%、2014年/1,341萬↑30%、2015年/1,973萬↑47%,每年以驚人的幅度跳躍成長,三年成長136%。
低點、高投報
2015年日本全國土地總平均地價僅約1991年最高點的25%,即便東京都也僅約30%,加上日本僅四成的低房屋自有率,造成租屋市場熱絡,租屋者眾,就算在房價較高的東京都中心五區,也常能有5~6%的租金投報率,遑論房價較低的外圍地區,8%以上甚至超過10%的投報率也不少見。
負利率,觀念漸改
2012年率先實施負利率的丹麥,雖號稱福利國,但房價在短短數年間,也上漲四成。在長期低利率甚至負利率的引導下,日本人的觀念也漸改變,因為租屋每年須付出房價的6%以上的租金,相對日本國人的購屋貸款利率約0.6~0.8%,一年的租金可支付約7~10年利息的巨大差異,絕對會讓人興起「租不如買」的念頭。
有土斯有財——房地產最好
華人多或喜愛投資處,常會跳脫供需原理,例如華人地區,甚至如美國西岸的平均房價就高於東岸。鄰近的日本,名列已開發國家前段,卻有著相對華人地區,更親民的房價,而且日本擁有完整健全的房地產制度,對於在黃金及中國股市連跌二跤的中國大媽軍團,有著強大的吸引力。
上述種種因素,若再加入日本的QE貨幣政策及2020東京奧運建設需求,日本的房地產在供需天平兩端已快速累積需求能量,絕對值得觀察及掌握後勢。◇
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