外媒:陸銀放貸飆升 違約壞帳風險上揚

中國的銀行在新年出現驚人數字，面對政府遏制信貸增長的努力，1月新融資竟創4年來最高。外媒評論說，中共此舉突顯金融系統違約和壞帳的風險。

《金融時報》報導，中國銀行通常在年初借貸最多，但今年1月放貸數字仍異常強勁。1月新的人民幣借款是1.32兆元（人民幣，以下同），近12月總額的3倍，比市場預期高出2千億元，創2010年以來高點。

而總融資額（總社會融資）的新信貸發放指標（包括有影子銀行之稱的非銀行金融機構的放貸）也出現飆升，1月達到2.58兆元人民幣，比外界預測高出25%。

借貸熱潮增添中國越來越依賴債務的擔憂，與當局此前聲稱控制貸款增加背道而馳。

中共銀行並未真正收緊

瑞銀經濟學家汪濤說：「我們可以看到當局從未像某些人擔憂的那樣意圖收緊。」

在過去一年中共央行（人行）已穩定的引導市場利率上升，但1月借貸的強勁令外界的看法轉變。「現在你知道中國的銀行並沒有真正收緊。」美國美林銀行分析師陸挺在報告中說：「銀行的政策姿態保持中立。」

每當貨幣市場利率大幅飆升時，中共央行就會迅速向銀行體系緊急注入資金，以防財務問題蔓延。

細看1月信貸數字，可發現一個潛在的轉變，從影子銀行放貸轉向在更大程度上由銀行進行表內放貸。總融資額雖然高於預期，但上個月總融資額與2013年1月基本相當。

分析師指，此轉變若持續下去，將意味著北京方面試圖控制住不斷增長的影子金融業，同時希望不對整體經濟造成過大損害。

《彭博社》報導指，這些數據加上高於預期的貿易數字，暗示中國可能限制國內生產毛額（GDP）從去年的擴張7.7%減緩的規模。同時，這些數字與人行提出的銀行必須控制貸款增加的要求背道而馳，也突顯來自於信用成長的經濟報酬減少。

「銀行仍然在投放許多信貸，」澳新銀行集團大中國區經濟學家劉立剛說：「在政府的頭腦裡，增長仍然非常重要。」

隨著中共領導人準備下個月的全國政協、人大「兩會」，官員仍須應付膨脹的地方政府債務、貨幣市場的波動和影子銀行的風險。上個月的一場救助避免了中國10年來的首次信託違約。

當局對信貸增長不安

至於因違約風險而遭到嚴格審核的信託貸款則約為去年同期的一半。

倫敦凱投宏觀經濟研究所Mark Williams認為，人行已清楚表明，仍對信貸增長的步伐感到不安，「我們因此預計市場利率將繼續上升，進一步放緩信貸增長的步伐，特別是在影子銀行領域。」◇