陸4大銀行7月存款驟減1.5兆

今年7月，中國4大銀行存款減少1.5兆人民幣，顯示第三季度資金面將會趨緊。同時，中共央行在第二季度資金執行報告中，對長期定向降低準備金表示擔憂，認為流動性的整體寬裕並沒能解決企業融資成本高的問題。

業內分析人士認為，這表明央行全面釋放流動性已經不可期。中國經濟長期依賴大規模信貸投資驅動，這個模式目前已經失去作用。

陸媒《華爾街見聞》5日報導，中國4大銀行存款7月減少大約1.5兆人民幣，與6月形成鮮明反差。中國4大銀行是指中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行。

今年以來，中國大陸經濟步入下滑趨勢，大陸央行採取定向降準措施，增加信貸投放，儘管使第二季度經濟增速有所上升，長期看卻有無法迴避的副作用。

大陸官媒2日報導，大陸央行8月1日發布了二季度貨幣政策執行報告，認為中國貨幣信貸存量較大，增速較高，央行初步統計資料顯示，2014 年上半年，中國社會融資規模為10.57 兆元，比上年同期多4,146 億元，為歷史同期最高水準。

全面釋放流動性不可期

陸媒財新網4日報導，央行報告認為，中國廣義貨幣（M2）的增速在6月末已超出二季度GDP名義增速，達到5.7個百分點，流動性總體充裕，全社會債務率仍在上升。

由此可見，貨幣信貸總量的快速增長並沒能解決當前企業融資難和融資貴的問題。對此國信證券首席宏觀分析師鍾正生認為，央行全面釋放流動性仍不可期。

貨幣信貸不再是經濟增長動力

中國大陸經濟長期依賴信貸投資的增長拉動經濟上升，這個模式已經失去效用。

陸媒財經網7月31日報導，中信證券固定收益研究主管、首席分析師鄧海清通過觀測M2、社會融資規模與GDP的關係，發現在社會融資屢創新高的情況下，大陸經濟增長反而出現了階梯式下滑。

他認為，企業在市場活力不足的情況下，貸款沒有能夠充分使用，銀行貸款規模不斷做大，其動機是不斷進行存貸轉換，銀行的規模及其理財產品就在這種存貸轉換中不斷做大，並導致實體經濟的融資成本上升。

鄧海清認為，經濟活力下降使得銀行沉澱資金過多，貨幣量增加和融資規模的擴大不再成為經濟增長的動力。◇