台灣經濟成長面臨「保3」挑戰

中研院經濟研究所4日公布今年的經濟成長率預測，較前次預測下修0.17個百分點至2.93%，無法「保3」。中研院指出，儘管上半年經濟表現亮眼，但受限於美國關稅政策的高度不確定性，以及全球需求可能因關稅效應而轉弱，預期下半年內外需成長力道將明顯趨緩。

資通產業獨強 傳統產業承壓

中研院表示，因應美國對等關稅的寬限期限，國外廠商紛紛提前拉貨，第一季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別達20.29%與24.43%。其中，電子及資通產品前五個月新台幣計價的出口年增率高達37.22%；相較之下，傳統產業則受制於需求疲弱，出口增長乏力，塑橡膠、紡織品等甚至出現負成長。

中研院預期，因上半年提前出貨、美國貿易政策迄今仍存高度不確定性，以及新台幣升值等因素影響，我國下半年出口動能將轉趨疲弱，預估2025全年實質商品及服務的輸出與輸入成長率分別為11.72%與12.43%。

民間投資放緩 消費信心未復

在民間投資方面，中研院認為第一季實質民間投資成長率高達20.77%，但下半年在台投資步調可能放緩，預估2025年實質民間投資年增率為5.46%。在政府及公營事業延續推動公共建設投資下，預估2025全年實質固定資本形成年增率為5.35%。

至於民間消費，中研院指出第一季實質年增率為1.36%。儘管國人對跨境旅遊、餐飲、實體娛樂、體育活動等消費需求熱絡，但上半年消費者信心指數下跌，非製造業採購經理人指數(NMI) 3月至6月對未來六個月展望均呈現緊縮態勢。前五個月零售業營業總額較去年同期僅年增0.10%，其中零售業中汽機車、布疋及服飾等銷售皆出現衰退。

中研院預期，下半年消費者信心尚未恢復，且國內金融市場面臨較高的波動，民間消費成長力道依然和緩，2025全年實質民間消費成長率為1.53%。

中研院：關稅影響風險可控

中研院補充，國際經濟情勢的不確定性牽動台灣經濟表現，對今年台灣經濟成長率的預測區間介於2.54%到3.17%。

中研院副院長彭信坤認為，市場開始認為美國總統川普的對等關稅稅率是不可能的任務，隨著事態發展，各預測機構預測結果從最悲觀的情境，開始慢慢往上調整。

中研院經濟研究所合聘研究員林常青也說，原先預估台灣對等關稅稅率落在15至20%，如今越南的談判結果出來，外界認為關稅風險可控，尤其台灣產業與美國高度互補，如果台灣與美國談得不錯，美國還可發揮宣傳效果，目前正面看待談判結果，對等關稅稅率或許有機會談到10至15%。

房價短期下跌 中長期仍看漲

另外，中研院經濟所公布最新一期「台灣消費者預期與政策反應調查」顯示，近6成消費者預期半年後房價會上升，其中多數認為半年後房價上揚幅度小於5%，平均預期漲幅為2.7%。

觀察較長期的預期，有7成1消費者認為3年後房價會上升，與今年4月房價相比，平均預期上升幅度為4.8%，比近年房價指數的實際漲幅低。

中研院經濟研究所研究員楊淑珺說，央行的這波信用管制雖有助於抑制消費者對房價漲幅的預期，並讓今年上半年房價下跌，但仍難以消除消費者對中長期房價上漲的預期心理。◇