瑞銀：全球6市地產泡沫大 香港在列

由次級房貸崩潰所引發的2008年全球金融危機已漸為人所淡忘，雖然經濟復甦疲軟，全球房市在過去三年持續飆漲，許多大城市的房價已經超過金融危機前的高峰。

瑞銀（UBS）首席投資辦公室全球房地產部門負責人薩普特莉（Claudio Saputelli）女士近日點名全球六個城市房價飆漲遠高於經濟成長，面臨房價泡沫。

薩普特莉表示，當全球逾三分之一政府債券的收益率（yield）是負數之際，也就是說購買這些債券是賠錢的，有形資產如房地產成為投資人歡迎的投資方式。在前一波泡沫後短短幾年，許多主要金融中心的房地產出現過熱，其中六個房市有泡沫的風險。

她強調，雖然這幾個出現泡沫風險城市的房市或許不會崩盤，投資者還是應該牢記，中期內，價格向下修正的機會很顯著。

溫哥華、倫敦、斯德哥爾摩、雪梨、慕尼黑和香港是被薩普特莉女士點名的六個泡沫風險最高的城市。這幾個城市的房價自2011年以來，平均上升了近50%。在

瑞銀過去兩年的研究顯示，自2007年以來，加拿大溫哥華的房地產市場受寬鬆貨幣政策及海外投資人強勁需求刺激，房價超越基本面，已算是泡沫。在歐洲，歐盟中央銀行採取的低利政策，導致幾年房地產過熱。瑞典的斯德哥爾摩、德國的慕尼黑、英國倫敦和荷蘭的阿姆斯特丹是泡沫風險最高的四個歐洲城市。

在亞太地區，香港樓價飆升。房價在2015年上漲到了泡沫水平，住房市場明顯漲到頂點。另外，因中國投資人瘋狂湧進，澳洲雪梨的房地產持續過熱，現在該市房價已達泡沫水平。

瑞銀指出，全球主要城市的房產市場情勢脆弱。任何供應量遽增、利率上升或國際資本流動的變化可能隨時引發房價大跌。◇