近月漲勢超越黃金 記憶體迎大多頭格局

全球記憶體市場火熱態勢持續延燒，受惠於AI（人工智慧）商機，DRAM、NAND、SSD等儲存產品全面漲價，部分記憶體模組現貨價在1個月內翻倍，同期間漲勢甚至超越國際黃金，顯示出供需失衡日益嚴重。業界預期，新一輪記憶體大多頭循環才正要開始。

根據市場調查機構集邦科技（TrendForce）的數據顯示，第三季DRAM合約價較去年同期暴漲171.8%，創下歷史新高。生成式AI快速普及推升伺服器與資料中心對高頻寬記憶體（HBM）的強勁需求，廠商產能正從傳統DDR轉向高階產品。HBM成為全產業最稀缺、獲利最高的關鍵資源。

國際研究機構Yole Group預估，今年用於GPU（圖形處理器）的HBM營收達到340億美元，幾乎翻倍，預計2030年HBM的年複合成長率可望維持33%，屆時其營收將超越整體DRAM市場的一半。

韓國三星電子與SK海力士掌握了全球記憶體供應主導權，合計市占率約七成。為追求更高毛利，兩大廠計畫自今年底逐步減少，甚至停止生產DDR4，全面轉向DDR5與HBM產品。因為供應端結構改變，導致DDR4的市場供應快速緊縮，推高整體價格。

外媒報導，近幾週DDR5價格已經飆升30%~50%。台灣記憶體模組廠威剛認為，第四季將是記憶體產業的大多頭起點，預估DDR5的價格至2026年底可能再漲30%，記憶體榮景可望延續至2026年。

韓國KB證券估計，三星第三季的標準DRAM業務營益率已達到40%，HBM產品更高達60%。記憶體的高成本也迫使下游廠商調整售價，英國個人電腦製造商Raspberry Pi因此提高了電腦售價。◇