就業數據失準 影響聯準會政策

獲得準確的就業市場訊息和通貨膨脹數據，對於美國的政策制定者來說至關重要；這也是美國勞工統計局（BLS）的核心使命。不過近幾年來，這個聯邦機構發布的就業數據越來越受到質疑。

9月9日，美國勞工統計局發布有史以來最大幅度的數據修正，將截至2025年3月的年度就業成長數據回溯下調91.1萬個職位，這個修訂使人們更加困惑。

川普政府批評這項修正，因為修正結果顯示，美國每月新增的就業數比最初報告的減少了近7.6萬個，該數據是拜登政府任內的就業情況。

每年3月結束的就業崗位年度修訂示意圖（2015—2025）（數據來源：美國勞工統計局/BLS）

白宮發言人李威特（Karoline Leavitt）在9月9日的一份聲明中表示：「川普總統是對的：拜登政府時期的經濟是一場災難，勞工統計局出了問題。」

同一天，總統川普在「真實社群」（Truth Social）平台發文，引用紐約「基礎設施資本顧問公司」（Infrastructure Capital Advisors）執行長哈特斐德（Jay Hatfield）對福斯財經頻道的言論指，勞工統計局「整個機構都出了問題。需要修復。他們需要現代的資訊來源。」

哈特斐德表示，如果聯邦準備理事會（Fed）「按照我們發布的數據，他們在2021年初就應該升息了」。

美國勞工統計局在聯準會制定貨幣政策方面，發揮著重要作用，因為其每月發布的就業成長、失業率和工資報告，直接影響聯準會對勞動力市場的看法。強勁的就業數據可能促使聯準會升息以抑制通膨，而疲軟的數據則可能導致聯準會降息，從而刺激經濟成長。

專家表示，由於這些決策直接影響家庭和企業的借貸成本，包括房屋貸款、汽車貸款、商業融資等，勞工統計局數據的準確性和可信度至關重要。如果數據出了問題，不僅可能誤導政策制定者，還可能會擾亂市場並影響經濟活動。

過時的統計方法

華府智庫「競爭企業研究所」（CEI）專門研究勞工和就業問題的研究員希金斯（Sean Higgins）表示，此次修訂源於美國勞工統計局估算就業成長情況的方法已過時。

希金斯告訴《大紀元時報》，「這套系統的操作模式幾乎就像是（數位時代前的）模擬系統，他們只是向企業發出調查問卷，然後等著問卷慢慢回覆」，統計局亦會派遣工作人員實地進行抽樣調查，透過走訪企業詢問薪資發放狀況與月度營運表現，「這種數據不一定是不良數據，但確實是反映整體經濟狀況的決定性數據」。

就業數據疑似被政治干預

川普從8月1日開始表達他對統計局的不滿，當時該機構發布數據稱，美國經濟在今年7月僅增加7.3萬個職位，遠低於經濟學家的預期。該公告同時下修了5月與6月就業數據，合計減少25.3萬個職位。

2024年6月26日，佛羅里達州森賴斯市（Sunrise），招聘人員在招聘會上與求職者交談。一些政策制定者最近警告就業增長放緩，並呼籲立即降息。（Joe Raedle/Getty Images）

川普當時暗示，就業數據「受到操縱，以達到政治目的」。

8月1日，川普在「真實社群」寫道：「我剛剛了解到，我們國家的『就業數據』是由拜登任命的勞工統計局局長麥肯塔佛（Erika McEntarfer）博士製作的，她在大選前偽造了就業數據，試圖提高（民主黨總統候選人）賀錦麗的勝算。」

隨後川普解除了麥肯塔佛的職務，並提名傳統基金會（The Heritage Foundation）首席經濟學家安東尼（E.J. Antoni）領導勞工統計局。長期以來，安東尼一直在批評勞工統計局的各種做法。

不過9月30日美國媒體報導，白宮已撤銷安東尼出任勞工統計局局長的人事案。這個職務自川普開除前局長、指控其低估就業成長後便懸缺至今。白宮對此給予安東尼正面評價，並強調將很快提出新的人事案。

安東尼在6月接受《美國思想領袖》（American Thought Leaders）節目主持人楊傑凱（Jan Jekielek）採訪時表示：「比起這些官方數字，我更關心美國家庭的生活水準和生活成本。不要過度關注政府宣稱的官方數據。更該關注自己的錢包，因為說到底，那才是真正重要的。」

統計局的調查方式

勞工統計局隸屬於美國勞工部，負責發布一系列關於勞動力市場、價格和生產率的數據。除了發布勞工統計數據之外，它還發布重要的通膨報告，包括消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）。

勞工統計局收集美國公民營實體的數據，並於每月的第一個星期五上午8時30分發布月度非農就業報告，正式名稱為「就業形勢摘要」（Employment Situation Summary）。

該報告基於兩大數據來源：機構調查和家庭調查。

機構調查即「當前就業統計數據」（Current Employment Statistics），提供各行業就業情況、每週平均工作時間和每小時收入的數據等。該調查覆蓋全美約12.1萬家企業和政府機構，追蹤超過63萬個非農就業地點。

每月的家庭調查又稱「當前人口調查」（Current Population Survey），會採訪大約6萬個家庭，以獲取有關失業率、勞動力參與率及全職、兼職和自僱等就業類型的資訊。

這兩類調查都是透過電話、電子郵件和郵件等多種方式進行的。隨後，勞工統計局官員會審查所收集到的數據，以糾正數據處理錯誤、澄清資訊，並報告統計差異。原始數據處理完成之後，官員還會考慮如季節性招聘趨勢、數據調整等其他因素。

2025年9月9日，位於華盛頓特區的美國勞工部總部大樓。（記者Madalina Kilroy／攝影）

月度報告提供上個月的就業數據及修訂之前發布的就業數據。希金斯解釋，勞工統計局在接收調查數據和其他調整時會出現滯後，這種情況正在拖慢整個統計進程。因此，人們有充分的理由懷疑月度數據是否準確可靠。

不過，希金斯認為， 勞工統計局所做的修訂並不是出於政治動機。他解釋，收集月度數據是「極其困難的工作」，「事實上，很多公司直接倒閉了，又出現了一些新的公司。要追蹤這些變化，並根據這些變化進行調整是非常困難的。」

希金斯另外指出，「零工經濟」中也有一些不是傳統意義上的工作，比如為「優步」（Uber）或「Lyft」開車等。

疫情來襲 就業數據出現巨大修訂

儘管多年以來，定期會出現一些重大的統計數據差異，但是在新冠肺炎（COVID-19，中共肺炎）疫情期間和之後開始出現的最重大、最持久的修訂，則引起了人們的廣泛關注。

疫情爆發之初，勞工統計局報告顯示就業數據劇烈波動，原因在於大規模失業潮後隨即出現快速反彈。由於企業延後提交的調查回覆陸續送達，許多初始數據後來均被修正，這反映出在經濟劇變時期，掌握即時勞動市場變動所面臨的挑戰。

為了更準確反映就業狀況，勞工統計局每年都會發布初步基準修訂數據。

90年來，勞工統計局每年都會進行基準修訂，藉由更全面的資料集來生成準確的勞動力趨勢。而在過去30年，統計局官員會將月度就業數據與「就業和工資季度普查」（Quarterly Census of Employment and Wages）數據比對，因為後者包含了季度失業保險稅申報的資訊。

勞工統計局的報告稱，2024年4月至2025年3月的就業成長被高估了91.1萬個職位。這意味著相較於該機構最初預估的240萬新增就業職位，此數據下修幅度達37%，相當於整體就業量的0.6%，而該比率的十年平均值僅為0.2%。

誤差的來源

對於就業成長被高估，勞工統計局歸咎於統計過程中企業的「回應誤差」和「沒有回應造成的誤差」。

該機構解釋：「首先，企業向季度普查回報的就業人數，少於向『當前就業統計數據』調查報告的就業人數（回應誤差）。其次，被選中參與『當前就業統計數據』調查但未回應的企業，向季度普查報告的就業人數少於回應『當前就業統計數據』調查的企業所報告的數字（沒有回應造成的誤差）。」

疫情爆發之初，勞工統計局報告顯示就業數據劇烈波動。圖為紐約一家公司貼出徵人廣告。（Spencer Platt/Getty Images）

回覆率下降

此外，勞工統計局面臨的關鍵挑戰是回覆率下降。自2015年4月以來，回覆率已從61%下降到43%左右。

實際上，類似的修訂在前幾年也曾經出現過。從2023年4月到2024年3月，勞工統計局將就業成長數據下修了81.8萬個，降幅達30%。此外，2022年4月至2023年3月期間，勞工統計局官員發現就業職位比最初報告的少了30.6萬個。

勞工統計局的現代化升級

初步基準修訂發布後不久，美國勞工部部長查維斯－德瑞默（Lori Chavez-DeRemer）發表了一份新聞稿，承諾將數據收集系統現代化，尋求解決方案。

查維斯－德瑞默說，「這些報告是經濟預測和重大政策決策的基礎，考慮到這一點，無法容忍出現如此重大而且持續的錯誤。拜登政府時期，勞工統計局領導層未能改進業務，採用過時的方法收集數據，導致曾經可靠的系統完全失效，這種不作為背後的動機也令人質疑。」

美國勞工部內部監督機構在9月10日的一封信中證實，監察長辦公室正在啟動審查勞工統計局在收集和報告「備受關注的經濟數據」（包括通貨膨脹和就業）方面面臨的「挑戰」。

亞利桑那州拉弗滕格勒投資公司（Laffer Tengler Investments）執行長滕格勒（Nancy Tengler）也認為，計算全國就業人數固然難度很大，但是「所有其他數據的可靠性」確實值得質疑。

她在發給《大紀元時報》的電子郵件中表示：「至少可以說，過程本身充滿可以質疑的地方。」

美國人承受高利率之苦 川普及專家多次籲降息

聯邦眾議院歲計委員會主席、聯邦眾議員史密斯（Jason Smith）認為，因為聯準會根據被誇大的就業數據做決策，美國人正在承受高利率之苦。

他在9月12日的聲明中表示：「如果聯準會一直根據勞工統計局的初步數據來制定利率決定，那麼聯準會也應該為那些在高利率下遭受損失的美國家庭，進行一次大規模的修正。」

聯準會連續三次降息後，今年1月暫停寬鬆周期時，決策者們表示，由於美國的經濟前景依然穩健，且勞動力市場持續強勁，可暫緩再次降息，並評估川普的關稅政策如何影響經濟的走勢，尤其是通膨。

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）5月告訴記者，「美國勞動力市場表現穩健，通膨率低。我們可以耐心觀察事態發展。目前來看，我們的等待並沒有什麼實際成本。」

然而與此同時，一些決策者已經對就業成長放緩發出警告，並呼籲立即降息。

自6月以來，聯準會理事華勒（Christopher Waller）一直表示，現在可以改變政策方向了。他指出，目前美國並不存在由於關稅帶來的通膨，且就業狀況正在惡化。

聯準會理事華勒多次呼籲降息。華勒資料照。（Sarah Silbiger/Getty Images）

華勒在8月1日的聲明中闡述：「我主張立即降息的最後一個理由是，儘管勞動力市場表面上看起來情況良好，但如果我們把預期中的數據修正考慮在內，民營部門的工資成長已接近停滯水準，且其他數據顯示勞動力市場的下行風險已然加劇。」

華勒表示，當前數據表明，政策利率應該在3%左右，而不是目前的4.25%至4.5%。

波托馬克核心諮詢公司（Potomac Core Consulting）總裁兼執行長瓦羅尼（Dan Varroney）表示，如果聯準會知道最初的就業數據被誇大了，它就會提前降息。

瓦羅尼告訴《大紀元》，聯準會等待了12至14個月才在2022年升息，現在他們在放鬆貨幣政策方面等待的時間已經過於漫長了。

聯邦基金利率（Federal Funds Rate）是影響企業、消費者和政府借貸成本的關鍵政策利率。

幾個月來，川普一直敦促鮑爾降低利率，認為這樣做將提振美國經濟，並為聯邦政府每年節省數千億美元的利息支出。

聯準會9月如預期降息1碼至4%~4.25%區間，以預防勞動市場降溫；下次召開貨幣政策會議的時間為10月28~29日。

美國9月消費者物價指數（CPI）年增率達3%，低於市場預期的3.1%，月增 0.3%，亦低於市場預期的0.4%，雖較8月略為升溫但整體溫和。市場普遍認為，這將支持聯準會在本週持續降息，且 2月再降息的可能性大增。◇