美國聯準會會議紀要：官員多支持進一步降息

美國聯邦準備理事會（FED，簡稱聯準會）週三（18日）公布9月會議紀要顯示，多數決策官員認為勞動市場疲軟、通膨壓力趨緩，支持今年進一步降息，反映出聯準會內部對政策路線分歧仍在擴大。

憂勞動市場惡化 9月降息25點

紀要顯示，多數決策者認為，自7月以來失業風險加大，而通膨上升風險「已減弱或未增加」。因此，聯準會於9月決議將基準利率目標區間下調0.25個百分點於4.0%至4.25%之間，是今年首次降息。

這一舉措代表聯準會正從長期高利率環境轉向更為寬鬆的貨幣政策，有望逐步降低房貸、汽車貸款及企業融資成本，以提振支出與就業。主席鮑爾（Jerome Powell）承認，決策艱難，「目前沒有無風險的道路，最佳選項並不明確」。

官員立場分歧

會議紀要同時揭示決策層內部存在明顯分歧。一部分官員擔憂通膨仍偏高，主張維持利率不變或放緩降息步伐；另一部分官員則認為通膨風險有限，就業下行才是當前主要威脅。

唯一反對票來自理事米蘭（Stephen Miran），他主張一次性降息0.5個百分點，認為通膨實際已接近2%，而關稅收入與移民減少降低了「中性利率」，政策應更快調整。米蘭為總統川普提名的新任理事，於會議開始前數小時獲參議院確認任命。

市場預期年底前再降息兩次

紀要指出，「幾乎所有」官員認為今年再降息是合適的，但強調政策「非預設路徑」，將依據後續經濟數據靈活調整。目前市場普遍預期聯準會在10月及12月至少再降息兩次，每次25個基點。

然而，由於美國政府部分機構關門，9月就業報告與10月通膨數據發布延遲，使決策依據短期內受限。鮑爾強調，聯準會將在「維持物價穩定與充分就業」兩大目標間保持平衡，「過度寬鬆或過度緊縮都可能帶來長期代價」。

此輪降息被視為聯準會自2022年緊縮週期以來的轉折點，標誌其政策焦點正由抑制通膨轉向維穩就業。鮑爾總結說：「我們的任務是尋求平衡，避免過早或過遲行動，這將是未來數月最大挑戰。」◇