陸造紙龍頭晨鳴 去年虧損較前年增4倍

中國經濟持續下行，需求不足，衝擊了各行各業。紙業龍頭晨鳴紙業20日停牌一天，公司將被ST（特別處理，Special Treatment，指該股票財務或其他狀況出現異常）。此外，該公司2024年淨利潤預計虧損65億元到75億元（人民幣，下同），虧損額比上年擴大4~5倍。

2月19日晚，晨鳴紙業公告稱，由於公司生產基地實施停機檢修時間已滿3個月，未能大面積恢復生產，根據相關規定，公司股票交易觸及其他風險警示情形。截至19日，公司黃岡基地正常生產，壽光基地部分生產線恢復生產，已恢復產能占比23.23%，其他生產基地正在停機檢修。

據公告，2月20日，晨鳴紙業A股、B股股票停牌一天。2月21日開市起被實施其他風險警示，A股證券簡稱由「晨鳴紙業」變更為「ST晨鳴」，證券代碼為「000488」；B股證券簡稱由「晨鳴B」變更為「ST晨鳴B」，證券代碼為「200488」。實施其他風險警示後，公司A股、B股股票交易的日漲跌幅限制由10%變更為5%。

而在20日上午，港股晨鳴紙業（1812.HK）跌超15%至0.89港元，股價創下2015年10月末以來逾9年新低；21日續跌，盤中一度大跌33.7%至0.59港元。

隨著中國經濟下行，晨鳴紙業近兩年的經營逐步陷入困境，利潤連年下降，直至2023年首次出現年度利潤虧損。根據財報，2021年至2023年，晨鳴紙業營業收入分別為330.20億元（人民幣，下同）、320.04億元、266.09億元，呈逐年下滑態勢；淨利潤分別為20.90億元、3.17億元、-13.27億元，首現年度虧損。2024年，晨鳴紙業淨利潤預計虧損65億元到75億元，虧損規模同比擴大407.30%到485.35%。

自媒體「辰睿財會」發文分析，晨鳴紙業的ST事件，既是企業個體危機的爆發，也是行業週期性調整的縮影。其未來取決於三方面：能否在短期內實現大規模復產以穩定現金流、能否通過戰略投資者引入緩解債務壓力、以及行業供需能否重回平衡。若上述條件未能滿足，晨鳴紙業或將成為本輪造紙業寒冬中倒下的又一巨頭。◇