Fed會降息？ 玉山金：俄烏停戰影響恐被低估

近期國際情勢變化迅速，外媒報導，川普政府希望俄羅斯及烏克蘭在4月20日復活節前達成停火協議，歐洲也將重新制定國防支出協助烏克蘭。不過，玉山金控總經理陳茂欽近日受訪指出，俄烏停火的影響可能被嚴重低估，不排除美國聯準會（Fed）將開始思考未來降息的可能性，預估金融情勢5、6月才逐漸明朗。

陳茂欽表示，市場原先認為川普第二任期，對今年經濟帶來很大不確定性，但這1、2個月以來，影響 似乎沒那麼大。他認為，大家近期非常關注美國關稅政策的變化，但俄烏戰爭停戰的影響，可能比想像更大。

陳茂欽進一步說明，因為戰場急如星火，花費動輒上千億元，戰爭結束了反而減少支出，或許很多人認為戰後有重建需求，但建設經費會經過協商與規劃，可能分10年進行，速度上會慢很多。

他說，假設其他條件不變，戰爭結束造成需求減少，美國景氣與物價可能有複雜變化，不排除聯準會將開始思考降息的可能性。不過，目前美國民間消費強勁，物價仍未放緩，聯準會形同停止降息，預估今年5、6月情勢較為明朗。

值得注意的是，日本近期公布去年第4季經濟成長率2.8%，超出分析師預期的1.1%，也讓市場預估日本央行將維持升息步調。陳茂欽說，從川普會見各國領導人可以看出，對日本首相石破茂及印度總理莫迪很友善，顯示美國的印太戰略並未改變，這些因素也鼓勵了國際資金流入日本與印度。

陳茂欽認為，日本目前物價有一定程度上升，經濟成長也有不錯表現，都是重要的復興指標，預估日圓今年將會升息，若維持日圓對美元在140至160區間擺盪，都是健康水位。不過，仍應持續關注美中關稅戰持續延燒，對亞洲貨幣走勢的牽動。