中國合併小銀行 分析：製造金融未爆彈

2024年中國發生了史上最大規模的農村銀行合併潮，進入2025年之後這一趨勢仍在繼續，迄今至少已有近300家小型銀行被合併。有金融專家指出，北京當局此舉意在降低小型銀行，尤其村鎮銀行大面積爆雷的風險，但這種努力可能會引發更大的問題。

近幾年，伴隨著中國經濟的長期低迷不振，中國房地產開發商債務爆雷不斷，整個行業瀕臨崩潰，許多小型銀行因涉及房地產的不良貸款（壞帳）激增受到重創，長期經營不善的村鎮銀行或農村合作社更是亂象橫生，高階管理人員捲巨款出逃，導致成千上萬儲戶血本無歸的事件時有發生。因擔心這類小型銀行爆雷事件大面積爆發，去年北京當局悄然展開了合併小型銀行（主要是村鎮銀行）的行動。

3個月內合併4家村鎮銀行

今年2月10日，江蘇省常熟市又有3家村鎮銀行被當地較大的銀行吸收合併。據常熟銀行發布的公告，該行董事會審議並通過了吸收3家村鎮銀行並設立分支機構的議案。

在此之前，常熟銀行曾在去年11月吸收合併了江蘇丹徒蒙銀村鎮銀行，並設立了分支機構。換言之，這個本身級別就不高的縣級市銀行，在短短3個月內合併了4家經營狀況不良的村鎮銀行。

路透社報導，在2024年，中國至少有290家農村銀行和農村合作社被併入更大的區域性貸款機構。

農村銀行壞帳是一般銀行2倍

在過去的10年間，許多小型銀行積極向房地產開發商和地方政府提供貸款。在經濟衰退和房地產市場動盪的時候，這些小銀行很容易受到壞帳暴增打擊。

統計數據顯示，2024年第三季中國農村商業銀行的壞帳比率達到3.04%，幾乎是整個銀行業壞帳比率的兩倍。中共央行於2023年12月發布的一份報告指出，部分農村金融機構已經淪為大股東的「提款機」，嚴重背離了支持農業和小企業的初衷。

在全中國接近4千家的小型銀行當中，有許多是由負債累累的省級政府支持建立的，主要依賴短期貨幣市場和銀行間借款來籌集資金。一旦有些銀行倒閉，可能會危及整個金融系統的穩定。

整合破產機構後 壞帳激增

這種合併並未真正解決問題，反而帶來了新的風險。例如，遼瀋銀行從兩家小型銀行收購了大量不良資產，導致該銀行的不良貸款率在2022年達到4.67%，2023年為4.53%，遠高於城市商業銀行1.75%的平均水準。

「這兩家原始銀行的資產質量不足，負債成本高，業務結構不平衡，且運營管理薄弱。」遼瀋銀行在2022年年報中寫道，該銀行「仍未達到正常銀行的標準」。

時政頻道「文昭談古論今」主持人文昭表示：「中國的壞帳風險主要來自兩個領域，第一個就是政府欠債還不上。第二就是房地產開發商，它的貸款沒有辦法還上。這會把整個金融體系，拖入到很大的風險當中。」

以深入研究中國銀行業聞名的前橋水基金和瑞銀亞洲分析師貝德福德（Jason Bedford）分析，這些小型銀行的合併，往往只是透過整合破產機構，創造出「更大的問題銀行」。

研究中國經濟的顧問公司龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）副總監貝多爾（Christopher Beddor）也表示，中共試圖通過合併減少銀行數量，使監管更加便利。但此舉無法解決壞帳等問題，這些銀行之前積累的許多問題仍將存在。

上述金融專家的分析，被解讀為，小型銀行合併潮下，醞釀著不為人知的「金融未爆彈」。◇