台灣高通膨、高房價 學者：台灣降息機率幾乎是0

本週是全球央行超級週，市場聚焦聯準會（Fed）在19日公布最新利率決議，並啟動降息循環，台灣央行在19日也召開第三季理監事會，是否跟進美國降息，中央大學經濟系邱俊榮接受大紀元時報採訪時表示，台灣還處在較高的通膨，而且房價仍高，所以台灣央行降息的機會幾乎是零，將繼續貨幣緊縮。

邱俊榮說，美國的聯邦基金利率目標區間，維持在5.25％至5.5％，他們的通膨率已經不到3%，如果把名目利率減去通膨率得到的數字是正的，代表他們的實質利率是正的。

他說，台灣的情況並不是這樣，台灣的利率約在2%，而CPI年增率還在接近3%的水準，兩者相減的結果則是負的，代表台灣仍處在實質負利率的狀態，「台灣的央行並沒有把利率下降的空間。」

邱俊榮說，今年以來，全球各國多在降息，歐洲央行甚至已經降息2次，台灣跟其他國家不同的是，台灣央行在3月宣布升息半碼，在6月提高銀行的存準率，代表還處在貨幣緊縮。

他解釋，其他國家降息，而台灣升息的原因，主要是因爲台灣還在慢慢反應物價上漲的因素，因為台灣為了物價穩定，電價、天然氣等價格被壓低，現在正在一點一點的反應出來，所以通膨的狀況延後了，目前還有物價壓力，這也是台灣很難跟進降息的理由之一。

再來，邱俊榮說，跟其他國家比，台灣的利率水準還是相對低，台灣離合理的資金成本還有一段距離，如果再度降息，反而會偏離最適的資金成本。另外，台灣有房價上漲的壓力，如果再降息，可能推升房價。

不過，他說，台灣要升息也不太容易，因為牽涉到政府補貼貸款利率的問題，包括：學貸、新青安房貸等社會福利制度的成本，在各部會達成共識之前，央行升息可能會帶來麻煩，「台灣貨幣政策還是朝緊縮前進，但這次在各方因素考量下，這次升息的機會也不大。」

近期傳出銀行房貸「限貸」的狀況，不少民眾得排隊等銀行房貸撥款，邱俊榮認為，這也會是影響央行貨幣政策的因素之一。他說，這件事的核心問題是房價太高，要解決長期問題，就必須抑制房價，也就是調升利率或是存準率，但這又可能會讓民眾或銀行的資金緊縮，引起民怨。

他說，銀行現在貸款給房地產的金額都快不夠了，這還可能影響到實體經濟所需要的資金，部分中小資金已經有反應，現在信保基金的貸款，很常遇到銀行沒有資金貸給企業的狀況，但如果寬鬆資金，房價又可能穩定不住，「這是很麻煩的問題。」

邱俊榮說，這些問題涉及到台灣經濟長期發展面，需要跟民間進行完善的溝通，避免試圖遮掩長期的問題，建議行政院經濟發展委員會對於台灣的利率水準的走向，也應該進行充分的探討，以找出解決之道。◇