監管放鬆？ 陸11月房企融資達千億

11月28日，據中原地產研究中心統計，中國大陸多家房地產公司密集獲准發行大額融資，合計數額已經超過1千億元（人民幣，下同）。有業界人士認為，從樓市調控政策看，最嚴格的時候或已過去。

數據服務商wind數據顯示，2018年1~6月，房地產企業在一級市場發債規模為2673.04億元，最冷清的月份發行規模一度只有200億元。與此同時，部分房企發債利率也一度上揚超過10%。

而在11月份，房企的融資情況發生改變，與房企融資規模回升相對應的是融資成本的下降。據中原地產統計，11月份龍頭房企所發的公司債融資成本基本在5%左右。中原地產首席分析師張大偉表示，不僅是大型房企，中小型房企的融資環境也比之前有所改善。

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，實際上房企能否發債關鍵取決於監管層的態度，近期肯定是審批趨於寬鬆了，所以才會有出現密集發債的現象。

據中原地產統計，截至上週末，11月來，各種房地產調控政策合計僅20次，相比之前平均單月40次明顯減少，收緊約束性政策銳減。

張大偉認為：「從樓市調控政策看，最嚴格的時候或已過去，政策底部逐漸形成，房企融資難度有所降低。」但雖然調控政策已經見底，但依然將運行在底部一段時間。從政策預期看，寬鬆政策出現的可能性也不大。

但野村證券中國區首席經濟學家陸挺日前表示，大陸房地產市場的繁榮即將結束，中共對樓市的調控政策或將於明年春天放鬆。

陸挺認為，考慮到房地產對中國經濟成長的重要性以及中共中央對防範系統性金融風險的擔憂，相信在2019年春季前後，中共中央將放鬆對一二線城市的房地產調控。而目前已經觀察到一些政策放鬆的跡象，比如10月31日的中央政治局會議未提及房地產，同日公布基礎設施領域補短板文件要求加強京津冀、長三角、粵港澳大灣區等城市群的基礎設施投資等等。

海外評論人士文小剛對此表示，中共放鬆房企融資，首先是因為房企資金鍊緊張，又趕上房企到了償債高峰，再加上中共對樓市的調控中限價，房企資金吃緊，而房企從銀行貸有巨額貸款，一旦房企違約，會造成銀行巨額壞賬，甚至引發金融危機。

評論：中共經濟不行了

其次，這也說明中共的經濟真的不行了，到最後還要依靠房地產，土地財政斂財，11月份，北京等幾座城市大量出讓土地，再加上貿易戰令中共經濟有很大不確定性，而2017年房地產貢獻了中國GDP的15.5%，稅收收入的22.4%，現在看來中共已經做好了放鬆樓市調控政策的準備。

另外，中國的房地產泡沫已經很大，而且中國的資金已經避實就虛，如果中共再放鬆房企融資，會使資金進入房地產，不會進入實體經濟，房地產的泡沫會再次吹大，也會使中共去槓桿的努力半途而廢。但面對目前經濟現狀，中共也應該是不得已而為之。◇