【財經話題】攪亂美元升勢的四個因素

美國聯準會去年12月會議紀錄顯示，部分官員擔心一些風險可能攪亂其緩慢升息的既定政策，美元指數聞訊開始由2014年高峰的103.8回落。聯準會官員的擔心已成為美元觸頂回跌的第一個導火線。

第二個讓美元回挫的基本面因素是美國的就業報告。上週四（5日）公布的美國民間ADP就業報告顯示，去年12月新增就業人數為15.3萬人，差於預期的17萬人和上個月的21.5萬人。由於ADP就業報告向來是美國官方非農就業報告的風向球，美元指數上週四聞訊下挫1.18%至101.5。

去年11月美國失業率已降至4.6%的9年低位，在福利國家中此失業率已接近充分就業水平，2015年月平均新增就業為21.5 萬人，2016年估計約為18萬人，往後逐次遞減也是預料中事，而上週四的ADP報告竟然對美元造成衝擊，除顯示市場先前已過度預期外，也預示去年中以來的美元波段升值走勢可能已經結束。

第三個讓美元回跌的籌碼因素是部分國家央行對美元強勁升值的忍受度已經到了轉折點。其中最明顯的是中國央行，在美元即將升破7元人民幣之際，該央行開始干預，讓近兩日的人民幣匯價分別升值1.3%和0.67%。墨西哥比索在2016年兌美元貶值16%，墨國央行也在上週四賣出20億美元拉抬比索匯率約1%。

美元回跌的第四個理由是技術面漲多的正常回跌。自兩個月前川普當選後，美元開始起漲，其後聯準會預估2017年將升息3次的鷹派論點更為美元升值增添柴火。若以該指數在去年5月的低檔91.9起算，上漲到14年高峰的103.8，強勢回檔的支撐位置為99.25左右。換言之，美元指數回測100關口也是預料中事。

不論美元強勁的升值走勢是技術面的正常回跌還是波段的大幅度回貶，未來的金融市場恐怕將被吹皺一池春水。

受到美元週四回貶影響，美國10年債利率下跌8個百分點至2.37%（去年底逼近2.6%），金價上漲1.43%至1,180美元/盎司（近期曾跌至1,130美元），比特幣則因人民幣強彈而在創下3年新高後重挫23%。◇