QE五鬼搬運法 標普：英國不平等加劇

在2007/2008年金融危機之後，英國、美國、日本相繼以量化寬鬆（QE）政策挽救岌岌可危的經濟，QE的長期效果在今天浮現。據信評機構標準普爾（S&P）的經濟專家研究，英國央行在金融危機最困頓時期發動債券購買計畫，實施量化寬鬆，這「加速了英國已經擴大中的貧富差距」。

英國《金融時報》引述標準普爾（S&P）報告的部分內容，報告提到，QE確實在某種程度上提升英國經濟，然而「QE透過『投資組合再平衡效果』刺激資產價格……，然而，這些資產的擁有者高度集中。據經合組織（OECD）財富分配資料庫，在金融危機以前，英國最富有的10%富人，直接擁有所有股票的77%及64%的債券……因此 ，QE開始之後，富裕家庭從金融資產價格強力上漲中獲益最多。」

標普的報告還顯示，QE對房地產市場有正面效果，但是，這成了另一個加劇貧富差距的原因。分析寫到：「低利率及QE有助於減少危機對房地產總值的衝擊（房地產是最普遍的資產形式，特別是中低收入群體）。但是它與緊俏的房市結合之後，也驅動了年輕一代及老一代、有房族及無房族之間財富與收入差距的增加。」

在這波房價上漲之下，「中低收入的年輕家庭、那些想買第一棟房子的人，受到的影響最大」。

報告分析：「因為買房子比以前都貴，迫使他們（年輕首購族）將更多薪資收入用在租房子上，而且為了買房子，他們沒有辦法儲蓄或以其他方式累積財富。將居住成本納入考量後，它也為擴大收入差距起了推波助瀾的作用。」

此外，標普警告房屋問題對貧富差距造成深遠影響。標普寫到：「除了直接影響財富及收入不平等，螺旋式增加的房屋價格也間接地增加財富與收入不均。由於缺乏負擔得起的房子，迫使一些家庭住在條件不好，如太小或品質不好，或又小又差的房子裡，而且離工作地點太遠可能影響他們健康、幸福感，這些反過來又轉化成低收入，或透過教育匱乏減少社會流動。」◇

英國金融危機前後股票之財富分配

資料來源：標普2016 記者黃捷瑄／製表