全球房價連漲5年 MSCI:泡沫化疑慮漸增

英國倫敦聖保羅教堂和金融區全景。(Fotolia)
英國倫敦聖保羅教堂和金融區全景。(Fotolia)

編譯/張東光

研究公司MSCI在最新的報告中稱,全球房價漲勢「漸趨咄咄逼人」,導致租金報酬率下滑(尤其美國已低於2008年水準),金融危機前的景象彷彿重現,全球地產泡沫恐有死灰復燃的跡象。

《金融時報》報導,該報告發現,全球房地產2014年的整體投資報酬率達9.9%,創下2007年以來最佳績,報酬率連續5年攀高。MSCI研究主任霍布斯(Peter Hobbs)認為,全球各大地產市場價格節節攀升,其價格上漲的持續性已逐漸令人擔憂,全球市場的租金報酬率(與房價反向)正處於(或朝向)歷史新低水平。

霍布斯進一步解釋,造成地產價格飆漲的主因是「特別低」的公債殖利率,導致地產報酬率相對公債有吸引力,從而引發「瘋狂買盤」。

私募股權投資巨頭黑石集團的全球地產部門主管格雷(Jonathan Gray)週三(15日)表示,他有信心房市還未接近泡沫,應該正處於景氣循環的中間點,地產活動熱度約相當於2006年或2007年。黑石最近才以265億美元收購通用電氣(GE)在全球的地產。但他說,由於美國可能升息,房地產價格今後的漲幅將比過去幾年緩和。

MSCI統計,全球上市地產公司去年股價平均上漲19.5%,顯著超越全球股市的10.4%漲幅。霍布斯在報告中稱,歐洲央行(ECB)的量化寬鬆(QE)政策可能進一步推升歐洲2015年的地產價格,如同美國過去5年一樣。

據統計,2014年全球城市地產報酬率最高的國家是杜拜的44.7%,已開發國家中以英國(17.9%)和美國(11.5%)執牛耳。由於價格不斷創高,許多倫敦的大型建築物過去一年數度易手,其中包括Gherkin摩天樓和匯豐大廈。

不過,霍布斯警告,由於價格不斷攀高,許多人正轉移到更危險的地區投資,而且舉債金額更高,開發的活動更具挑戰性。「我們正處於景氣循環的頂部,這麼做很不明智。」◇

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