日股之奧運與經濟（1）

近日世界銀行發表《東亞太平洋經濟報告》，再大幅下調今年中國經濟增長預測至7.5%。中國大陸經濟明顯走下坡，部分基金經理已逐漸抽離中國股市及與中概股高度相關的港股，移師穩固復甦中的發達市場，瞄準歐、美等地，有些更指明偏好基本面轉強的美國科技和金融股。然若為了分散風險，意欲於亞太區內選擇一個有爆發力的市場，大戶多鎖定日本這個沉睡已久，但正漸露曙光的龐大市場。9月中旬，美銀美林於東京君悅酒店展開的投資會議，參加人數由去年的400多人急升至今年逾900人，增逾一倍。

就在這個復甦過程中最關鍵的時刻，日本突然贏得了奧運舉辦權，對當地股民來說簡直是喜從天降。如魚得水的日股今年升幅驚人，日經225指數狂飆逾四成，以美元計算亦有兩成漲幅，輕取區內其他股市。就連接近零機會做好的日本銀行股，亦一洗頹風，橫掃天下。

日本首相安倍晉三如果能成功帶領日本經濟擺脫為期超過近20年的困局，那麼2020年奧運會將成為一個舞台，讓世界知道日本的復興。

東京申奧成功有提振股市作用，根據野村證券資料，過去7次中有6次，成功申奧200天後，舉辦國的股市平均上漲15.9%。

奧運會之經濟影響

東京申奧方案刻意低調，任何與奧運相關的額外支出都將是溫和的，當局將重複利用很多現有設施。其提交的投資預算只有44億美元（約新台幣1,301億元），資金來自一個現有的儲備基金。還有34億美元的賽事期間支出，將由門票銷售、商業收入和贊助等來支付。

運動員、教練員、電視報導團隊和觀眾的到訪，會有利於旅館、餐館和商店的業務，但這方面的效果不會十分明顯。東京去年估計，奧運可給日本經濟增加約3兆日圓（約新台幣8,871億元）的產值，新增15萬個就業崗位。但這僅相當於日本國內生產總值的0.5%。此外，其中一些投資可能只是把未來的投資提前，或者是原本就需要進行的投資。

然若將衍生效應計算在內，經濟效益可提升至5.14兆日圓，約為2012年日本國內生產總值的1.1%。對於日本這個久滯不前的大象經濟體系來說，哪怕是一丁點兒的刺激，都是「多多益善，小小無拘」。法巴證券的日本股票研究團隊表示，成功申辦奧運在意義上可十分重要， 有振奮人心的作用。◇