美降息預期大降 美亞股齊跌

美國聯準會官員釋鷹派信號，12月降息預期降至50.7%（從62.9%下滑），消息導致科技股領跌，引發全球市場11月14日拋售潮。加上美國10月失業率數據可能永久缺失，更加深了市場的不確定性。

週四，美國三大指數重挫，那斯達克跌2.29%（10月10日來最差），亞太股市跟跌：日經225跌1.85%、Kospi跌2.29%、澳洲S&P/ASX200跌1.58%。

台股開低收跌506點

美國科技股重挫衝擊亞股情緒，台股14日開低走弱，盤中一度大跌逾520點，摜破27400點整數關卡，終場收在27397.5點，下跌506.06點、跌幅1.81%，成交值縮減至新台幣5‚881.33億元。

觀察美股資金動向，市場對AI題材的泡沫化疑慮升溫，電子科技股成為賣壓中心，包括伺服器、半導體與資料中心概念齊步回落。在美股領跌下，台股出現獲利了結與風險調節，帶動資金轉向傳產避險。

亞股市場也同樣受到衝擊：日經指數盤中一度大跌超過1000點，終場收跌905.30點，跌幅1.77%，勉強守住5萬點大關；韓國Kospi指數收盤下跌159.06點，跌幅近4%，創下近期單日最大跌點。

2025年11月14日，行人走過東京證券交易所外，螢幕上顯示日經225指數的漲跌幅。（Kazuhiro Nogi/AFP via Getty Images）

科技股出現「泡沫恐懼」

這波跌勢主要集中在科技類股，特別是人工智慧（AI）相關權值股。分析師指出，市場普遍被「AI泡沫恐懼」所籠罩，投資人對科技股的估值合理性產生質疑。

「市場在很大程度上似乎是被對AI泡沫恐懼嚇到了」，瑞穗銀行（Mizuho Bank）日本以外亞洲地區宏觀研究主管瓦拉丹（Vishnu Varathan）表示，「一個更可能選擇觀望、而非倉促行動的聯準會，對於科技股而言就少了很多有利條件；而科技股通常對聯準會寬鬆政策更加敏感。」

週四，華爾街大跌，AI「泡沫恐懼」籠罩，輝達跌3.58%、軟銀一度跌8%（售Nvidia持股後）、三星電子跌3%、SK海力士跌5%。市場的恐慌情緒濃厚。

聯準會釋鷹派信號

引發市場恐慌的核心因素，是聯準會官員的謹慎態度，導致市場對於12月降息的預期大幅轉向。根據CME FedWatch工具，投資者對聯準會下個月降息25個基點的機率，已從前一天的62.9%，迅速下滑至50.7%。

週四，多名聯準會官員接連表態，認為進一步實施寬鬆政策的空間有限。

聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩列姆（Alberto Musalem）指出，政策若再度寬鬆恐過度刺激經濟。聯準會克里夫蘭分行行長哈馬克（Beth Hammack）則表示，利率政策應保持在「略偏緊縮」的區間，以持續壓制通貨膨脹。

明尼亞波利斯聯邦銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）也透露，他反對上次降息，對12月會議仍未做出決定。

此前，波士頓聯邦準備銀行總裁柯林斯（Susan Collins）最近也表示，在高度不確定的環境下，可能需要將政策利率維持在當前水準「一段時間」。

美經濟數據缺失 添不確定性

除了暫緩降息的疑慮，美國政府停擺帶來的數據缺漏問題，也為市場添加了不確定性。白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）週四對福斯新聞表示，由於家戶調查未能進行，10月分就業報告將跳過失業率這一項數據。

週三，白宮發言人李威特（Karoline Leavitt）也警告，10月的消費者物價指數（CPI）與非農就業報告可能「永遠不會發布」。市場擔憂，關鍵數據的缺失可能會進一步支持聯準會官員主張「按兵不動」的論點，從而推遲降息。

在債券市場方面，對降息預期的縮減導致美國國債下跌，殖利率上升。兩年期國債殖利率持穩於3.597%，而10年期殖利率則上升1個基點至4.125%。

值得注意的是，儘管殖利率上漲，美元走軟，日圓和瑞士法郎走升。英鎊下跌0.3%。大宗商品部分，西德州中質原油（WTI）上漲1.1%，報每桶59.31美元。現貨黃金上漲0.4%，報每盎司4,188.73美元。◇