分析：整頓聯準會 對美是大利多

美國財政部長班森特（Scott Bessent）日前對聯準會（Fed）當前的職能與角色提出不少質疑，認為聯準會預測能力失準、過度擴權、主席鮑爾彷彿患上數據失憶症，所提出的政策讓富人獲得財富效應，卻讓其他人吞下經濟苦藥，他也提出許多建言。資深媒體人曾淯菁認為，川普整頓聯準會，不是為了股市，也不是為了自己，而是要讓美國經濟更強壯。長遠來看，這對美國實體經濟反而是大利多。

曾淯菁引述最新一期《國際經濟》雜誌的專文，內容是班森特對聯準會的尖銳批評。班森特火力全開，直批聯準會已從2008年金融危機時的「金融救世主」，墮落為今日自大的「功能增強實驗室」。標題更毫不留情的點名：「過度使用非常規政策、任務擴張和機構膨脹，正在威脅中央銀行的貨幣獨立性！」

改革聯準會 短期股市恐挨打

曾淯菁說，很多人直覺認為，整頓聯準會對股市是利多，但她完全不這麼看，因為得想清楚，「川普為什麼要動這一刀？不是為了股市，也不是為了自己。」這是他最後一任，川普真正要留下的是他的遺產，瞄準的正是他的票倉——中西部勞工。曾經有位中西部勞工說過這樣一句話，「川普任內，我的日子真的有比較好過！」

她說，若真能改革Fed，短期內股市難免要挨修理，因為「聯準會保護罩」（Fed Put）一旦消失，市場必須直面真實風險。但從長遠來看，這對實體經濟反而是大利多。非法移民被清理出去，白領薪資在AI壓力下或許漲不動，但藍領的實質薪水卻能隨著實體經濟加速而真正改善。

曾淯菁說，她不看空美國股市，長期來看，實體經濟強大，股市亦利多，而她也相信，4年後的美國經濟將比今天更健康、更強壯。

投資者享受Fed保底功能

曾淯菁說，2008年金融體系搖搖欲墜時，Fed果斷出手，扮演「最後貸款人」的角色，撐住了全球市場。這場救火成功卻讓Fed從此「信心爆棚」，彷彿是在表示傳統利率工具不夠「炫」，「沒關係，直接開啟量化寬鬆（QE）的魔法藥水，反正副作用『以後再說』。」

她說，班森特的比喻狠辣，他認為，這就像病毒實驗室搞出「功能增強版」病毒，本該鎖在試管裡，卻被放進現實世界，結果衍生出市場扭曲、財富失衡與制度混亂。

班森特指出，聯準會的預測能力根本是笑話，特別是在2010–2013年間，聯準會對GDP增長的樂觀估計足足高估了7.6%，相當於在白板上「畫」出一兆美元的虛幻經濟。班森特譏諷，「這哪是央行，更像神棍。」

曾淯菁說，由於量化寬鬆政策成了股市與房市的助燃劑，富人財富直衝天花板。中產與基層則是迎接物價上漲、借貸困難與房市夢碎。

她說，進步派專家佩特羅（Karen Petrou）的名言也被班森特借來冷嘲：「財富效應對富人有效，對其他人卻只是經濟的苦藥。」最終結果就是，聯準會徹底淪為華爾街的「私人銀行」。她說，用一句話總結，就是投資者享受聯準會如「社會主義」的保底功能，一視同仁的拯救，普通人只能硬吞資本主義的苦果。

鮑爾遭批「數據失憶症」

班森特也質疑聯準會的權力膨脹與缺乏監督。他提到，Fed資產負債表從2008年的9千億美元狂飆至今日的7兆美元，甚至自建「神祕警察部隊」，連公開網站都沒有，像極了祕密特務；單是翻修大樓的預算，就從7.5億美元膨脹到25億美元。班森特酸味十足：「這哪是中央銀行，分明是一個『帝國』！」更扯的是，Fed虧損上千億美元，卻不用經過國會批准就能自己「補鈔」，這讓納稅人只能乾瞪眼。曾淯菁說，一邊批川普干預Fed，另一邊卻容忍Fed本身早已權力爆表。班森特直問：一個膨脹到不受控制的機構，還談得上什麼「中立」？

至於監管，班森特認為這更是笑話，2021年，Fed公然支持2.1兆美元的財政刺激，直接點燃通膨烈火。2023年矽谷銀行倒閉潮，是徹底打臉Fed的壓力測試。加上高層的內部交易醜聞，整個聯準會就是一檔「金融真人秀」。

還有聯準會主席鮑爾的「數據失憶症」，班森特批評，鮑爾的口頭禪是「數據依賴」，實際行為卻像「選擇性失憶」。2024年9月，鮑爾大方降息50個基點，當時勞動收入還在年化4.7%的高檔；2025年6月，數據掉到1.4%，通膨更低，鮑爾卻強調「勞動市場強韌，不需降息」。鮑爾所說的「強韌在哪裡？」原來全靠往下修正的落後數據。班森特忍不住暗示，或許只有川普敢把這些連本職工作都做不好的人清出去。

曾淯菁說，班森特批評歸批評，他也提出改革方案，首先是縮權，把監管職責交回聯邦存款保險公司（FDIC）與貨幣監理署（OCC），讓Fed只專心宏觀政策；設獨立審查：徹底盤點這場「功能增強」實驗留下的爛攤；讓聯準會回歸初心，專注於最大就業、物價穩定與適度利率，別再「走偏」。

班森特表示，當前的Fed「遺毒」是資產泡沫、財富不均、信任崩塌，讓年輕世代被迫買單，華爾街卻繼續開香檳，聯準會「應該先照照鏡子，別再自以為是救世主。」◇