市場詭譎多變 專家：掌握3投資原則

編按：2025年美國總統川普拋出關稅震撼彈，導致全球股匯市起起伏伏，對於瞬息多變的市場，投資人該採取什麼策略應對？看看專家說法。

我最近打開第2季的投資帳單，心情不是欣喜若狂，而是一絲釋然。

2025年稍早，美股一度徘徊在熊市邊緣。人們擔心中國人工智慧（AI）新創公司深度求索（DeepSeek）會擊垮美國科技巨頭，還有關稅問題。

現在到了2025年第3季，晨星美國市場指數（Morningstar US Market Index）迄今已上漲近8%，晨星美國核心債券指數（Morningstar US Core Bond Index）回報率也超過3%。

市場方向不明 投資3原則

接下來有很多可能的走向。經濟資料和財報公布將會提供方向，但也可能出現一些「未知的未知」改變市場方向。有3個投資原則值得記住：

1.市場走向無人知

年初時，有多少專家談論中國的AI會挑戰美國科技股？有誰料到關稅會成為這麼重要的因素？雖然2025年的市場跌宕起伏，但市場方向的變化不足為奇。

2024年夏季前，股市一路飆升，隨後市場情緒轉向。就業、通膨和企業財報等一連串資料發布，加劇人們對市場過於狹窄又昂貴的擔憂。日本央行意外升息及美聯準會如預期降息，竟引發拋售潮。不過市場後來還是回穩了。11月的大選結果帶動一波強勁反彈。

從現在開始市場怎麼走，誰也說不準。但我想到一個故事：已故投資人的績效，往往比活著的投資人更好，因為他們不會頻繁進出。買了之後抱著不動，是長期投資人的最好策略。

2.全球投資可能帶來回報

有些人認為只要持有美國股票就夠了，但我要提醒，截至目前為止，晨星全球（不含美國）市場指數的表現大大超越美國市場指數。為什麼會出現逆轉？部分原因是美元對多種貨幣走弱。不過，歐洲、拉丁美洲和印度等地區的市場，2025年也全面活絡起來了。

對我來說，全球投資就是要把網撒得越廣越好。然而有人認為，美國跨國企業已經能讓美國投資人接觸到全球市場；反過來說，這些跨國企業若只持有美國本土投資組合，從營收角度來看，也不算是完全觸及美國市場。

全球股匯市瞬息多變，多元化的投資組合是明智的投資策略。（ShutterStock）

3.債券依然穩健

2025年股市劇烈震盪，讓債券看起來非常穩健。當美股從2月底一路暴跌到4月初時，晨星美國核心債券指數卻上漲1.3%。債券分散了股票風險，成為投資組合的穩定錨。

債券面臨很多「頭號風險」，包括債務和赤字憂慮，還有2022年「史上最慘債市」的陰影揮之不去。雖然風險不容否認，但固定收益也因危言聳聽而受害。

債券不僅分散股票風險，還提供了超越通膨的收益。多虧2022~2023年痛苦的升息循環，如今固定收益的殖利率，來到自2000年代中期以來少見的水準。

展望未來 看好債券、國際股票

在2025年結束之前，我們很可能還會看到更多波折。短期資產價格的波動，是由宏觀和微觀、基本面和技術面等複雜變數交織驅動。

從長期來看，估值可能是有用的指南。我在晨星股票研究團隊的同事稱，2025年下半年，美股似乎有點偏貴，雖不到危險的泡沫程度，但「交易價格略高於合理價」。市場中的便宜標的，集中在價值型股票和中小型股。

同時，我在晨星投資管理部的同事，繼續看好債券和國際股票的上漲空間。與往常一樣，買進並持有的心態以及多元化的投資組合，仍然是明智的投資策略。

原文「3 Principles to Invest By, Whatever Comes Next」由美聯社授權，刊登於英文《大紀元時報》。◇