為何這4行業 巴菲特不愛投資？

美國「股神」巴菲特帶領波克夏海瑟威公司，在過去59年實現了近20%複合年均成長率，相比之下，標準普爾500指數的複合年均成長率約10%。雖然巴菲特宣布2025年底退休，但他對投資策略仍具影響力。

巴菲特（Warren Buffett）遵循簡單原則進行投資。他只投資自己了解的公司，以合理的價格買入並長期持有股票。最重要的是，無論牛市還是熊市，巴菲特都不會盲目跟風或隨波逐流。

美國「股神」巴菲特資料照。（Alex Wong/Getty Images）

巴菲特會根據市場環境變化進行投資，且總是知道何時該避險。不過，他也有不願投資的項目，理財網站GOBankingRates整理他通常不會投入資金的4個行業。

■ 新技術

巴菲特迴避投資新興技術。他稱比特幣為「海市蜃樓」，並警告投資者遠離。巴菲特雖對加密貨幣持懷疑態度，波克夏（Berkshire Hathaway）還是投資了巴西數位銀行公司Nu Holdings。Nu Holdings提供包含比特幣在內的加密貨幣平臺，從技術角度來看，波克夏間接受益於加密貨幣市場。

巴菲特不青睞新科技，從長遠來看反而對他有利，因為他傾向於投資具有高度確定性的公司，可以降低風險。他也不依賴他人的意見，只憑直覺判斷每個企業的未來盈利和價值。

■ 黃金

巴菲特對投資貴金屬也不感興趣。他似乎認為黃金的價值不足以讓他冒險投資，並且一直是黃金最大的懷疑論者之一。雖然波克夏2020年出人意料的進軍黃金開採，但也只是曇花一現，之後便與之分道揚鑣，無疑與巴菲特的看法有關。

巴菲特寫道，「沒有人是黃金投資者，只有投機者。」他認為，與其他能為投資者帶來即時收益的商品相比，預測黃金的未來價值存在太多臆測。

他認為，黃金投資人或許可以獲得保值價值，然而，生產性資產的投資人多年來獲得的股息更多。

■ 航空公司

航空業是巴菲特不愛投資的行業之一，不過，他主導的波克夏海瑟威曾收購航空股份。（123RF）

波克夏過去曾投資過航空公司。它曾斥資100億美元（約新臺幣2,999億元）收購達美航空、美國航空、聯合航空和西南航空等股票，但4年後（2020年），就拋售這些股份，很大程度是受疫情影響，而且很可能得到巴菲特全力支持，因為航空業一直是他批評的行業之一。到2025年，他已經不再持有任何航空股份了。

■ 能源

巴菲特6年前災難性的投資了康菲石油公司。據雅虎財經埃里克‧豐蒂內爾（Eric Fontinelle）表示，巴菲特的理由很可能是油價會持續上漲。由於當時原油價格每桶遠遠超過100美元（約新臺幣2,999元），石油公司股價一路飆升。「然而，事實證明這是糟糕的投資。」

巴菲特其實沒有選錯股票，而是選錯價格。波克夏在股價過高時入手，導致公司損失數十億美元。

「投資時，悲觀是你的朋友，而亢奮是你的大敵。」巴菲特說。重點就是投資時要小心情緒。雖然巴菲特不熱衷科技等行業，但他並未完全迴避潮流和新事物。他投資過創新產品，不過，似乎更看重穩定性而非刺激感。◇