港幣鎖定美元連動 成投機者套利樂園

綜合媒體報導，全球套利交易者正把目光轉向香港。過去1個月，外資在香港大賺4%以上的「幾乎無風險利差」，報酬率幾乎是全球套利交易中最高的。媒體分析，香港的借貸成本相當低，並在香港政府堅定捍衛聯繫匯率制度，讓外資幾乎可以零成本且無風險的借入港幣。

報導提到，香港自1983年以來實行的港幣與美元掛鉤政策，在聯繫匯率制度下，港幣兌美元的交易區間維持在7.75至7.85之間。

報導指出，今年4月之後，美元匯率走弱。香港金管局5月初拋售1‚290億港幣（約新台幣4‚804億元）換取美元，以捍衛聯繫匯率制度下的匯率，防止港幣走強。然而，此舉導致香港市場的港幣因此大量增加，銀行體系資金過剩、香港銀行同業拆款利率（HIBOR）隨之崩跌，借貸成本趨近於零。

數據顯示，HIBOR在4月29日為4.07%，近一個月來暴跌至1.57%，到6月20日更降至0.53%，此為2008年全球金融危機以來最大的跌幅。同時間，美國30天平均隔夜融資利率（SOFR）從4月29日的4.35%，僅小幅下降至6月18日的4.3%。

分析師指出，由於港幣的融資成本遠低於美元，吸引套利交易者的目光。交易員會借入港幣，然後換成美元存進美國隔夜市場，從中賺取利差，且享有4%以上的無風險回報。◇