美公債殖利率暗示麻煩將至 新債王：類似1999年Q4

有「新債券天王」稱號的雙線資本公司（DoubleLine Capital）執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美國國債市場的收益率曲線正在發出「前方有麻煩」的訊號，當前股市的情況和1999年第4季極相似，也就是2000年網路泡沫破裂的前期；他預料，市場可能會在2023年迎來一場「大災難」。

美國財經媒體「市場觀察」（MarketWatch）報導，岡拉克在邁阿密交易所週二（4月12日）舉辦的指數股票型基金（ETF）論壇中指出，美國國債市場的收益率曲線正發出「前方有麻煩」的訊號，他意指近日美國2年期與10年期公債殖利率曲線出現倒掛的走勢，而該情況在歷史上通常預示經濟衰退將來臨。

岡拉克指出，當前的股市情況與1999年第4季度的情況「非常相似」，也就是2000年網路泡沫破裂前期，美股從2000年3月開始震盪回檔，那斯達克指數全年下跌39.3%，標普500指數和道瓊工業指數分別下跌10%和6%。

岡雷克說，雖然標普500指數在過去幾年中表現格外強勁，但市場對俄烏戰爭和聯準會（Fed）預料將透過升息抗通膨等種種的擔憂情緒，該指數今年以來呈現下跌。岡雷克預期，歐股表現將優於美股，尤其在經濟衰退發生之際。

岡拉克表示，當美國2年期與10年期公債殖利率曲線出現倒掛時，投資人應觀察經濟衰退何時出現，但「我不認為今年會出現衰退，因為這需要時間」。他還說，當前生活成本上升的幅度「遠高於」消費者物價指數的升幅，他認為薪資成長與房租租金上漲，是今年推升通膨的重要因素。

岡拉克說，2022年截至目前的固定收益情況並不樂觀，一些核心債券基金今年已大跌12%，稱大家正在談論一個「巨大的熊市」，並調侃表示，現在誰還想當「債券大王」？