烏東衝突再起 道指跌622點 金價創8個月新高

在俄媒宣稱烏克蘭政府軍向「烏東親俄區」開火之後，投資人原本預期烏克蘭危機可能走向外交途徑解決的希望又落空，週四（17日）美股三大指數再度湧現龐大的賣壓，道指大跌622點或1.78%，創下去年11月30日以來最高跌幅，標普500指數跌2.12%，納指也慘跌2.88%，創下2月3日以來最高跌幅。

美國總統拜登表示，各種跡象顯示俄羅斯正計畫在未來幾天入侵烏克蘭，他還說俄羅斯意圖發動「假旗行動」（false flag operation），以作為入侵烏克蘭的藉口。拜登的指控加深了週四投資人對於戰爭一觸即發的恐懼。

技術面顯示，道指已跌破2月14日的低點，短期有可能測試1月24日的低點，且為近期再度跌破200日均線，最佳的狀況是反覆築底。納指雖自1月18日以後便跌破200日均線，表現落後道指，但還沒跌破2月14日的低點，築底的表現相對強勢。

代表科技股景氣的費城半導體指數週四雖重挫3.74%，但跌幅已小於上週五的4.8%，且最新報價高於2月14日的前低，反映投資人對科技股的賣壓已較前波殺盤收斂。

在烏克蘭危機和衝突不斷爆發之下，此前大漲的國際油價受到伊朗核協議可能達成的衝擊，週四一度跌到88.83美元/桶，遠低於週一的七年高峰95.82美元。突顯部分投機客已趁著烏克蘭危機越演越烈的當下獲利了結。

與此同時，黃金成了投資人避險的主要管道。金價週四衝到1,900美元/盎司，創下8個月高峰。金價今年漲幅3.9%，已與道指的下挫5.58%形成鮮明的對比，顯示投資人在地緣政治危機中改抱黃金避險。

然而，金價的天敵是美國的利率政策和美元的走向，由於美聯儲預計在3月開始升息，2022年可能至少升息4碼，金價心理面的壓力不輕。技術面卻顯示，若金價突破去年6月的高峰1,919美元，就有機會挑戰1,962美元去年初的高峰，甚至挑戰2,089美元歷史新高。

去年金價下挫3.73%，主要受到比特幣大漲的吸金效應，許多傳統投資黃金的資金轉進比特幣炒作。如今，比特幣最新報價約4萬600美元，較去年的歷史新高6萬9千美元大跌四成以上，今年比特幣走勢跟著美國科技股回跌，跌幅達12%。在比特幣表現轉弱的情況下，今年避險的資金又重回金價的懷抱。

在美元指數方面，雖有聯準會潛在緊縮的利多，以及烏克蘭地緣政治動盪的避險需求，但美元指數近期表現平淡，週四收報95.77點，今年只小漲0.14%，突顯匯市迄今並未預期美元將有大行情。表現差強人意的美元指數正好醞釀了金價意外彈升的理由。

代表股市波動的VIX恐慌指數週四大漲15%至28.11點，但仍低於2月14日的前波高峰31.6點，這表示儘管道指週四創下去年11月以來最大的跌幅，但投資人的恐慌程度卻在收斂，或意味著股市近期很可能正在利空中反覆測底，未必就會出現跌入熊市的全面恐慌。◇