央行：美元指數走勢 看美債表現

美元指數走強，而新臺幣匯價則連5貶，19日大貶1.57角，收在2個月的低點28.463元。關於美元走勢是否依然維持強勢，央行提到，得看美國的長期利率，特別是美債的狀況。

美國10年期公債殖利率持續飆高，由年初的0.90%，升高至18日的1.7%左右，使得科技股面臨賣壓，帶動臺股19日大跌200多點。

另外，美元指數走強，新臺幣續貶值，19日收在28.463元兌1美元的2個月新低，貶值1.57角，是一年來最大跌幅。

關於美元、美債，央行總裁楊金龍表示，今年初以前，美債殖利率低，而股市殖利率較高，所以各國跟美元間的利差縮小，美元因利差的關係，一般而言表現的比較弱。

而今年以來的情況有所不同，楊金龍說，首先美國維持寬鬆的貨幣政策，以及推出超擴大的財政支出，包括1.9兆美元紓困案。另外，美國因疫苗控制疫情的進度也優於其他國家，使得市場樂觀看待美國經濟，另外，油價、原物料的價格上漲，這都導致對通膨的預期升溫。

而對通膨的預期，也導致長期美債殖利率的上升。楊金龍說，7年期以上的美債殖利率上升很大，特別是10年期美債在去年底的殖利率還不到1%，但近期高點約1.7%，站穩1.5%，這是市場投資人對美債的樂觀預期。

至於美元是否會持續反彈，楊金龍說，還得持續觀察美元與其他國家間的利差，以及對控制通膨的樂觀程度，「目前不確定是否真的那麼樂觀。」

短期利率部分，他說，聯邦準備理事會已說明清楚，若能把通膨控制在2%左右，並不會急著升息。但他也說，美元是不是強勢，這得看長期利率的狀況，特別是美債的狀況。

另外，中共肺炎（新冠肺炎）爆發，讓全球自金融危機以來的貨幣政策空間縮減的問題變得更嚴重。央行表示，近期，全球財政支出規模更甚以往，引發政府債務過高等隱憂，包括來自：央行近一步採貨幣寬鬆與廣泛的融通機制所導致，以及央行強化與財政當局的合作，讓貨幣政策跟財政政策變得更加緊密。

央行提出三大問題，包括：伴隨全球政府債務大增，如何尋求債務退場策略，這已成為重要課題；另外，央行永久性提供政府貨幣融通，恐引發惡性通膨；而貨幣與財政政策的連結加深，也引發央行獨立性與可信度受損的疑慮。

央行建議，在後疫情時代裡，貨幣與財政政策需要妥適的配合，但還是必須維持適當的界限；央行必須聚焦在穩定物價，不應提供政府債務融通；而疫情後經濟恢復正常，貨幣政策與財政政策必須維持明確的分際。◇