美股反彈有限 小摩：黃金石油可避險

道指和標普500指數自2月11日低檔戲劇性反攻，收復了年初超過10%的跌幅，這波反彈創下了1933年以來季度內最佳的表現，但備受市場推崇的摩根大通全球衍生品與量化交易負責人柯蘭諾維克（Marko Kolanovic）卻在CNBC的節目中表示，這波美股的強勁反彈事實上正處於危險之中，他建議投資人不妨買進黃金避險。

柯氏的投資建議向來被對沖基金奉為圭臬，他說2月11日以來的上漲行情傾向技術性反彈，大多是認為標普指數會進一步下挫的放空者等動能投機客回補空單所致。

換言之，前一段時間做多動能股票同時放空標普500指數的熱門套利交易正在退場，導致動能股票表現遠不如價值股，套利交易成了一場惡夢。

不過，由於這波股市的反彈大多由這類重新布局的交易所主導，柯氏因此認為反彈的力道將難以持續，他估計此時上漲的空間約5%，但下跌的空間約有10%。

他建議投資人此時應該採取守勢，買進黃金相關部位，他認為美聯儲的鴿派政策應該對美元有促貶的壓力，因而對金價具有支撐作用。此外，他還說川普若當選美國總統將對美元有進一步壓力，因其政見主張對中國產品祭出高關稅。

柯氏自2015年下半年就多次預言美股下跌，今年2月8日他建議買進黃金和原油，這兩檔商品迄今的漲幅分別為8%和30%。◇