美股近期上漲 專家指「傻佬反彈」

對於美股近期的反彈走勢，權威財經週刊《巴隆》（Barron's）文章認為這是一個典型的「傻佬反彈」（Sucker's rally），亦即缺乏基本面的支撐，具有引誘小散戶入市接棒的反彈行情，未來還將進一步測試底部。

誠如西方股諺所言：市場的底部皆因事件造成，而頭部則是反覆醞釀的過程。近兩年來，美股處於一個大型的箱型區間整理，比較不像2009年的底部型態，較像是一個頭部的冗長形成過程。

根據美國散戶投資人協會最新調查，一般投資人的股票部位降至3年最低，而現金配置則為3年最高水位，顯示目前來自散戶的賣壓不大，其逢低買進的可能性反而較高。

不過，從技術面分析，由於美股的200日均線已呈現下彎趨勢，目前的位置約在17199點，此一反壓不可小覷。其次，從元月分以來的W底整理型態來看，出現了價量背離的現象，即下跌爆量且反彈量縮的熊市背離現象。

此外，標普500指數幾個主要的ETF基金成交量近期依然持平，顯示資金並未明顯流入股市。

從以上幾點觀察，投資人或許必須尊重長期均線下降趨勢所呈現的意義，否則容易在「傻佬反彈」的行情中越套越深。◇