道指單週跌6% 熊市呼聲不絕

2016年第一週全球股市愁雲籠罩，投資人好不容易盼到了美國去年12月非農新增就業達超乎預期的29.2萬人，然而美股上週五（8日）仍然下挫，道指一週重挫1079點，跌幅高達6.2%，標普500指數則下挫5.97%，為近百年罕見開年首週下跌行情。

部分投資人開始懷疑：難道美股熊市將無可避免？市場嗅覺靈敏的對沖基金大亨、素有金融大鱷之稱的索羅斯（George Soros）最近語出驚人地說，全球正邁向通縮，人民幣貶值的影響已擴散到全球各地，美國聯準會升息對新興市場構成挑戰，當前的市場環境與2008年金融危機時相似。

近幾年一直唱衰股市的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）堅稱，油價是全球經濟命脈，油價狂瀉代表全球經濟陷入衰退，美股將慘遭熊噬，標普500指數或許會再跌40%。

瑞銀也預測，美股近期就算上漲也屬於整個牛市循環的末波段，標普500指數將在第2季觸頂後開始下跌，並在其後的1~2年間落入熊市，跌幅可能多達30%。

CNN 財經網站最新統計，美股指數自去年高峰起算約屬於下跌10%的修正階段，但標普500成分股中有229檔個股（近一半）卻領先落入下跌20%的熊市領域， 其中包括崩跌77%的切薩皮克能源（Chesapeake Energy），以及聯邦快遞（FedEx）、高盛和旅遊服務網站Priceline等知名企業。此外，小型股自去年高峰以來的平均跌幅更超過30%。

中小型股已進入熊市

《今日美國》則用「隱形熊市」來形容目前的美股，因為涵蓋各類大型和中小型股的標普1500指數自52週高點起算已平均下跌26.9%，早已名符其實地落入熊市領域。

專家擔心，目前許多機構法人和一般投資人仍然惜售去年飆漲的臉書、亞馬遜、奈飛（Netflix）和谷歌母公司Alphabet等持股，一旦他們的持股開始鬆動，代表大型藍籌股的標普500指數將進行補跌，進而落入熊市領域。

知名投資人加特曼（Dennis Gartman）則在CNBC節目上宣稱，全球熊市此時正如火如荼展開。他說，中國股市的崩跌、金價的突然竄高和油價的持續下跌都是股市邁入熊市的徵兆，他同時修正去年10月認為多頭仍將持續的看法，改口稱熊市已自去年5月開始進行了。

專家：美元屬強弩之末

除美股將進入熊市外，專家認為最近逐步走強的美元也是強弩之末。

自美國連準會在去年12月升息後，美元逐步走強，追蹤美元相對於16種重要貨幣走勢的「華爾街日報」美元指數（The Wall Street Journal Dollar Index）上週二（5日）一度跳升至90.89點、創2002年11月以來新高。

強勢美元也對美國製造業和跨國企業相當不利，美國出口海外的產品價格將因此更加昂貴和失去競爭力，除將衝擊企業盈餘外，美國製造業指數去年12月創下2009年新低也將成為新的隱憂。

深信反向操作的專家認為，美元漲勢在2016年很可能成為強弩之末，而新興市場貨幣則可能隨著商品行情的反彈而止貶回升，因為美國聯準會今年升息的題材多已反映至目前的匯價中。◇