陸房企海外融資成本飆升

2014年以來，人民幣累計貶值幅度逾7.5%。這對美元債發行利率原本較低的房地產企業尚可承受，可對部分發行利率本就較高的房企而言，其融資成本無疑是雪上加霜。更令人擔憂的是，目前人民幣匯率貶值的趨勢成形，負債端的隱性成本可能進一步上升。

券商統計資料顯示，2015年上半年，中國企業境外美元債券發行總規模已近593億美元，創下歷史新高。券商預計，美元債券和離岸人民幣債券的去年全年融資規模有望分別達到1,250億美元和2,500億元人民幣。

中國二、三線房企因在海外發債過程中獲得評級多為B級或類似級別，所發行的美元債券融資利率一般接近10%。美元債以美元為計價貨幣，房企的實際成本與匯率可謂牽一髮而動全身。

銀行人士表示，人民幣貶值5%，中國房企所發行美元債成本也會上漲5%左右。按目前匯率水準計算，票息率最高的企業資金成本將上升至17%以上，房企是否能承受有待時間驗證。

有研究顯示，中國房企美元債的償還壓力將在未來4年內出現，2016年將有約63億美元債券到期，而到2018年和2019年，將出現債券到期高峰，每年有約120億美元的債券到期。◇