人民幣續貶 33兆熱錢將加速逃離

人民幣連續第八日下跌,刷新近5年新低。(記者余鋼/攝影)
人民幣連續第八日下跌,刷新近5年新低。(記者余鋼/攝影)

【記者賀詩成、許蒔/綜合報導】

人民幣兌美元7日開盤後即大跌至6.5945,跌幅超過300點;人民幣兌美元中間價定在6.5646,較上個交易日大跌332點,也比6日收盤價低超過70點,是連續第八日下跌,雙雙刷新近5年新低。

路透社報導,交易員稱,中間價連續大幅下調並且低於上日收盤價,人行主動引導貶值意圖明顯,市場恐慌情緒加劇,期待管理層能及時溝通,避免市場出現恐慌踩踏。

投資者擔心的最大風險

英國《金融時報》1月7日報導,已經處於近5年最低位的人民幣匯率走低的速度,引發了人行再度干預的前景。目前北京方面正尋求控制其脆弱的匯率政策。

人民幣近日的大幅下跌令投資者意識到,中國經濟可能正以高於預測的速度放緩。投資者擔心,人民幣若發生意外快速地貶值,將進一步破壞中國經濟的穩定,引發一波地區競爭性貶值。

據CNBC報導,為安撫動盪的市場,人行5日曾向銀行系統注入大量資金,但人民幣的再度暴跌引發了市場更大的恐慌。分析人士認為,如果人行堅持維持匯率穩定,將會付出越來越高的成本。市場如果不斷下挫,人行不得不持續賣出更多美元。

資本外流的風險

另外市場也擔憂,人行若繼續引導人民幣貶值,會造成大量資本持續外流。法國興業銀行的數據顯示,至2015年第三季度,中國已經連續6個季度出現淨資本流出,總規模達2,210億美元。

財新網專欄作家、投資專家貝樂斯7日撰文表示,要弄清楚人民幣為什麼貶值,先要了解人民幣為什麼一度升值。他說,中國經濟過去十多年的快速發展和投資機會增加,海外資金大量流入;而出口的快速成長,順差越來越多,都推升了人民幣匯率。

此外,從2009年開始,國際套利資金的湧入也支撐了人民幣匯率的上漲。目前,正是這些套利資金決定了人民幣匯率的貶值。

據國際清算銀行的統計,這種套利的資金高達逾1兆美元。更為危險的是,這超過1兆的套利資金,有高達70%是一年以內的短期貸款,必須不斷地滾動續借。1兆美元大約占外儲的1/3,這些套利熱錢一有風吹草動,就會迅速撤離。

文章說,投機者在前幾年因加槓桿輕鬆獲得了高額的收益,推高了人民幣匯率。如今,投機者大量出逃,造成人民幣貶值,而全體持有人民幣資產的人則為此埋單。

中國湧現海外購屋潮

人民幣的貶值,對於中國資金密集型的房地產業來說,不利於中國建商的融資,造成資金更大幅度的外流。

據澎湃新聞網報導,亞豪機構市場總監郭毅表示,人民幣續貶,將使海外投資者拋售以人民幣計價的資產,雖然對於一線城市的影響有限,但三、四線城市的房地產市場,將被打擊,面臨更大的庫存壓力。而人民幣的貶值帶動資產貶值,使得資金進一步流向一線城市或海外,這樣會造成惡性循環。◇

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