中企人形機器人訂單荒 專家：技術不過關

今年來人形機器人在中國似乎很熱門，幾乎每家企業都在「秀肌肉」：打拳、跳舞、疊衣服、擦桌子…各種展示影片輪番登場。不過，投行高盛報告指出，企業已出現訂單荒，但仍進行產能擴張，引發外界對該產業未來「內捲式」產能過剩的擔憂。

高盛示警無實質訂單 陸機器人概念股指數下挫 

高盛日前發布一份針對中國人形機器人供應鏈的實地調研報告，引發Wind機器人概念指數和人形機器人概念指數11月7日、10日、11日連續三個交易日下跌，分別下跌1.15%、0.32%、0.24%，以及下跌1.36%、1.23%、0.44%。

高盛在11月3日至6日，走訪九家中國機器人企業，包括三花智控、拓普集團、雙環傳動等熱門公司。但報告指出，無任何一家公司確認獲得大額訂單，也未能提供清晰的量產時間表。

高盛中國工業科技研究主管杜茜12日說，目前還未出現實質性訂單，主要原因是其訂單規模尚未形成，「以工業級人形機器人為例，我們認為需要達到萬台以上的量，才能形成供應鏈體系，如果只是幾百或者一兩千台散單，支撐不起整個供應鏈發展。」

《經濟觀察報》報導，有些訂單來自股東企業或集團企業的關聯方，或以框架協議形式簽署，缺乏具體交付計畫，突顯當前人形機器人產業化進程，仍以供給驅動為主，真實需求尚未廣泛建立。

從應用場景看，機器人可分為工業機器人、服務機器人和人形機器人三類。工業機器人專注於汽車焊接、晶片封裝等高強度、高重複、高精度任務；服務機器人則是在送餐、家庭清潔等處發揮作用；人形機器人則更為多面，既能適應家庭、工廠等環境，也能照顧老人、協助救災等。

界面新聞報導，從實際訂單看，有公司稱已有產品落地，也有公司正在給客戶送樣本、與客戶接觸，但多表示「沒有大單」或「等待北美大客戶需求」。專家指出，「上市公司有藉機器人概念拉抬股票價格的需求」，「所謂『量產』多為小批量示範，而非市場驅動的真實需求。」

技術瓶頸未突破 人形機器人仍處實驗室階段

深度科技研究院院長張孝榮表示，當前突破主要集中在運動控制，但決定其價值的通用AI（環境感知、決策）仍有巨大瓶頸。現在還是行業技術探索早期，大致處於實驗室階段，遠未達大規模發展的臨界點。

《證券時報》報導，人形機器人產業仍處於「從0到1」的研發階段，距離真正產業落地還有頗長距離。因此，中國股市目前沒有主業是人形機器人研發及製造的公司。

在今年輝達全球性技術會議（GTC）上，加州大學教授Pieter Abbeel表示，目前世界上還沒有真正的人形機器人。

市場前景不明 中企豪賭人形機器人產業

報告顯示，中國人形機器人公司尚未有大規模訂單，但大部分正推進產能擴張。泰國成為首選，墨西哥亦有布局。各公司目前年產能規劃從10萬台到100萬台（機器人等效單位）不等，相較於高盛對2035年全球出貨量138萬台的預測，反映出公司對產業成長前景抱有極度樂觀的看法。

報告說，拓普集團計畫在泰國、墨西哥和美國建立產線，泰國廠的設計年產能高達100萬台，總投資預計在70億～80億元。三花智控在泰國買了約20萬平方公尺土地，專用於人形機器人組裝，目前已啟動產能。敏實集團已建設年產能1萬套的頭部與面部總生產線，預計明年第一季量產。

高盛報告直接觸及資本市場最敏感的神經——業績兌現能見度。在需求尚未明確下，如此激進的產能布局是否會演變為「內捲式」的產能過剩？

張孝榮指出，核心「機器人智慧」瓶頸未突破，提前規劃的產能必然會產生嚴重過剩，將來會面臨激烈的產業淘汰洗牌。高昂成本與有限功能使其投資回報率存疑，商業模式尚未形成。「市場情緒存在明顯過熱，將技術里程碑誤讀為商業成熟度。」

資料顯示，中國股市機器人概念共有947家公司，人形機器人概念公司共252家。網易科技與引數機器人創始人兼執行長王潛表示，以手機和汽車業發展歷程為例，現在手機市場只剩下六七家主機廠，汽車市場還有幾十家，機器人應該是介於兩者之間，全球最終會收縮到一二十家主機廠。◇