專家：中國經濟如漏油卡車

中國4月經濟數據顯現疲態，多項關鍵指標增速放緩，專家分析指出，數據反映中國內需疲弱、房地產行業結構性衰退及外部不確定性加劇，儘管關稅戰暫時緩和，但整體動能減弱趨勢明顯，復甦前景仍不明朗。

4月經濟數據下滑 內需疲弱成主因

根據中共國家統計局最新數據，2025年4月，中國經濟延續下行趨勢，實體經濟面臨顯著壓力。社會消費品零售總額37,174億元（人民幣，下同），同比增長5.1%，低於3月的5.9%。工業增加值同比增長6.1%，低於3月的7.7%。

無論是國有控股企業、外商及港澳台商投資企業，還是私營企業，工業增加值均同比下降，表明經濟下行已波及各類市場主體，經濟活力明顯減弱。

在41個工業大類中，有23個行業增加值同比下滑。其中，汽車製造業同比大幅下滑31.8%，成為重災區。617種主要工業產品中，多達448種產量與去年同期相比下降，反映出市場需求持續疲軟，供需兩端雙雙承壓。

美國經濟學者黃大衛（Davy J. Wong）在接受《大紀元》採訪時表示，中國零售總額為年內新低，顯示內需疲弱。他認為，儘管工業增加值受新能源和高端製造業拉動略超預期，但整體增速放緩反映出經濟動能不足。

時事評論員王赫認為，零售和工業產出等單項數據相對可信，因其核查難度較低，符合官方統計的保守特性。然而，他警告，GDP增長率等總體數據受政治因素影響較大，可信度較低。4月數據的下滑既受關稅戰的直接衝擊，也與中國經濟長期下行趨勢疊加有關。

外部環境與關稅戰影響 加劇經濟不確定性

美中關稅戰是導致4月數據下滑的直接因素之一。儘管5月10日至11日中美協商同意大幅降低關稅，但坦言國際環境依然嚴峻。多家機構估算，關稅戰可能直接影響中國超千萬就業人口，加劇經濟壓力。

黃大衛認為，關稅戰暫停可能刺激部分外貿訂單回流，使5~6月經濟或微幅回暖。但他警告：「內需依然疲弱，人民消費信心不足；房地產信用鏈持續惡化，地方債壓力巨大；青年與白領就業結構錯配，造成長期需求扭曲。」這些結構性問題難以在短期內修復。

中共國家統計局網站發布的2025年前4月全國房地產市場基本情況。（網頁擷圖）

三大「系統性風險」 復甦前景偏悲觀 

關於中國經濟是否具備官方宣稱的「韌性」，黃大衛說：「韌性尚存，但難以掩蓋全面放緩的現實。」他表示，內需疲弱、房地產拖累及青年失業率高企是三大「系統性風險」，僅靠出口或短期刺激難以化解。他比喻：「中國經濟如一輛漏油的卡車，仍在行駛，但司機強撐著說『沒問題』。」王赫則認為，所謂「經濟韌性」更多是官方宣傳話術，實際經濟運行「非常糟糕」。

黃大衛預計，關稅戰暫停可能帶來短期「假復甦」現象，第二季數據或略有改善，但若無強有力政策刺激，第三季經濟可能再度下探。◇