美國聯準會維持利率不變 連三次暫停降息

美國聯邦準備理事會（Fed）週三（7日）宣布，維持聯邦基準利率在4.25%至4.5%區間不變，連續第三次暫停降息。

聯準會一致同意維持利率不變，但也指出，「經濟前景不確定性進一步加劇」、「失業率和通膨均上升的風險已上升。」決議公布後，股市一度回吐部分漲幅，但隨後回升。儘管聯準會對經濟風險的描述引發市場些許擔憂，道瓊工業指數仍上漲近300點。

聯準會有信心可耐心調整貨幣政策

聯準會目前面臨雙重壓力，是更關注通膨上升的可能性，或是失業率上升風險。不過，官員對美國經濟看法仍樂觀。他們普遍認為，目前美國經濟總體保持良好，聯準會可以耐心調整貨幣政策。

聯準會自去年9月連續三次降息，合計降幅100個基點，但自今年1月川普上任以來，一直按兵不動。芝商所（CME）工具顯示，市場預計聯準會6月不降息機率為69%，7月約有25%機率降息。

儘管媒體每天報導川普政府貿易政策的不可預測，但美國在經濟成長、通膨及消費者和企業信心方面仍保持健康狀態。美國國內生產毛額（GDP）年增率第一季下降0.3%，原因是消費者和政府支出放緩，以及關稅生效前進口激增。大多數經濟學家預計，美國經濟將在第二季恢復正成長。

如聯準會聲明所說，「淨出口波動影響數據」，但同時繼續保留美國經濟「持續穩健擴張」的描述。川普政府削減聯邦雇員，但美國就業成長仍保持穩定。4月非農就業增加17.7萬個，失業率保持4.2%。如果聯準會預期經濟將進一步放緩，健康的就業市場也可以給經濟更多喘息空間。

國泰世華銀行說，本次政策利率不變，符合市場預期；經濟存有不確定性，但整體表現穩健，勞動市場穩固。另外，關稅所帶來的不確定性，導致聯準會面對經濟衰退、通膨壓力雙重使命的決策上陷入兩難；現階段聯準會更傾向於穩定通膨預期。聯準會主席鮑爾表示，目前政策、經濟皆處良好階段，因此不急於調整利率。

通膨率最近一直下降，接近聯準會2%目標，但預計關稅將導致物價至少一次性上漲。外界認為，關稅帶來的短期衝擊，可能削弱經濟體提供商品或服務的能力，同時推高物價。進口商品關稅不可預測性上調，可能削弱利潤，並抑制新投資，直到企業對其基本成本結構認識更清晰。隨著通膨率下降，川普近日多次敦促聯準會降息。◇