外匯準備金新制 壽險可望省避險成本近千億元

為協助壽險業增加匯率避險策略的運作彈性，金管會29日宣布將修訂外匯價格變動準備金新制，讓各壽險公司自行選擇是否採用，要經過董事會決議後，最快9月可報金管會申請。根據保險局試算，整體壽險降低傳統避險部位的比率達20%，一年可節省984億元的避險成本，以強化財務穩定性。

金管會指出，壽險業主要銷售長年期保單，使負債存續期間非常長，在資產配置上面，壽險為了與負債存續期間、資金成本匹配，會把大量資產投資配置到國外長年期債券，但保險契約是一個射倖契約，也就是保單約定事故不會同時大量發生，並不需要將國外長期性資產立刻變現匯回。

依照歷史經驗，匯率有均值回歸的特性，觀察台灣銀行收盤即期賣出匯率，2023年1月3日美元兌新台幣匯率為30.745，最低點2月2日29.745，最高點10月26日32.5，到營業日最後一天12月28日匯率30.765，年底與年初僅變動0.02元，但全體壽險業付出的避險成本達到3,600億元。

金管會29日正式發布要增訂外匯價格變動準備金的新制，讓壽險業可以用較具彈性方式管理匯率風險跟避險成本，達到壽險業資本健全的長期目標。

此次修正有兩大重點，第一，新的準備金機制採個別公司申請核准的方式，固定提存比率從現行一年0.6%將增至1.2％；額外提存與沖抵比率，也從現行50%翻倍為100%，若有匯損可用外匯準備金完全沖抵至零，但有匯兌利益時要100％提存到準備金內。

第二，有關匯價格變動準備金的提存來源，主要有五大類，包括不動產增值利益準備金，以及責任準備項下的營業損失準備金、重大事故收回準備金、公司自願強化提存準備金、其他強化提存準備金；若公司申請後面四項作為提存來源，最近一期有效保險契約的負債公允價值評估數，不允許產生缺口。

針對預期效益，金管會表示，壽險每年節省下來的避險成本，必須轉列到財報「特別盈餘公積」的資本會計科目項下，來強化公司財務穩定性。根據今年7月統計資料試算，當降低傳統避險部位的比率若達5%，一年可節省246億元的避險成本支出，降低10%可省492億元、降20%可省984億元。

由於外匯準備金提存上限，新制將改為前三年平均國外投資部位（扣除其他綜合損益OCI股票、基金）的95%外匯風險值。金管會推估，壽險業若都申請新制，提存上限將拉高到9,600億元，較目前舊制的3千億元增逾3倍，而今年7月底整體壽險外匯準備金水位，大約落在2,300億元。