民眾無法享受經濟成長？ 學者：央行低估通膨所致

中央銀行將於3月23日召開第一季理監事會議，儘管外界認為，央行仍有升息空間，但近期央行總裁楊金龍鴿派立場受到質疑。學者提到，臺灣央行長期低估通膨，使得物價、房價無法受到控制，讓民眾實質購買力降低，無法享受到近幾年經濟成長的果實。

央行前副總裁陳南光近日再度抨擊央行貨幣政策，指央行在對抗通膨方面過於消極，過早放鬆貨幣政策，只會讓通膨拖延更久。央行總裁楊金龍在本月1日表示：「我認為現在貨幣政策是合適的，臺灣不會陷入停滯性通膨。」

淡江大學產業經濟學系教授蔡明芳對《大紀元》表示，預期今年全年的物價上漲會超過2%，而第一季肯定會遠大於2%，「如果央行總裁楊金龍如他在去年第四季理監事會所言，那他應該要升息了。」

央行恐低估通膨

央行理事張建一日前提到，央行確實有升息空間。蔡明芳認為，現在不是討論該不該升息，而是如果央行低估通膨，「是否代表升息碼數，要從去年的緩升半碼，擴大成1碼？」蔡明芳認為，臺灣央行長期低估通膨，採取較緩和的貨幣緊縮政策，最終導致物價持續往上升，「1月消費者物價指數（CPI）漲超過3%，雖然部分原因是適逢過年，但確實有很多民眾認為，物價漲幅居高不下。」

「央行去年3次理監事會都是升半碼，他們的政策基礎是稱物價會緩步回穩。」蔡明芳認為這種說法並不合理，他說，去年8~11月扣除蔬果、能源的核心CPI年增率大於總體CPI年增率，代表通膨已經深入到消費者購買的各個品項，不再只是單純受到俄烏戰爭導致的能源價格的短期影響。

緩升並無法有效幫助出口

「對於受薪階級而言，央行的決策正在持續降低人民的購買力。」蔡明芳說，「這幾年，臺灣經濟成長有目共睹，很多廠商回臺投資，即便政府講再多臺灣的經濟有多好，一般民眾卻感受不出來，因為物價漲得非常的多。」

蔡明芳說，央行緩步升息的考量可能是想顧出口，但這樣升息模式對新臺幣匯率影響並不大，沒有辦法去有效的幫助到出口。第二是，避免造成房貸族的負擔，但卻沒考慮到定存族的利息收益，這塊族群等於被犧牲。

物價高漲體現在房價走勢上

另外，物價壓不下來，體現在房價走勢上，蔡明芳說，臺灣房價從2020年開始飆漲，央行認為管理房價不是他們的業務，但房貸利率、選擇性信用管制確實可以影響房價，這些都是央行擁有的工具，卻沒有善用，「央行不要讓人民東西也吃不起，房子也買不起。」

蔡明芳說，臺灣房價處在高檔，央行又讓銀行給予七、八成的房貸成數，等於變相鼓勵消費者購屋，而又在升息的環境下，增加房貸族的負擔，「這不是本末倒置嗎？」他認為，央行政策確實不應該過度影響房價，但對於房地產市場的健全，央行有最有效的管制工具。

當前經濟前景不明，央行可能得顧及中小型建商，希望房市軟著陸，蔡明芳說，這部分央行也擁有工具，可以針對中小型建商較多的區域，進行選擇性信用管制的差異化，「央行以前就有做過。」◇