看中國2023年經濟 學者：難V型反彈

中國突襲式解封，引來市場對中國經濟復甦的期待。不過學者提醒，中國去年經濟幾乎跌到40年最慘的水準，如今拉動經濟的三架馬車問題都沒被解決，特別是房企違約壓力未解下，又遇上全球貨幣緊縮，國際經濟不景氣、需求降溫，「上半年要看到中國經濟V形反彈，機會渺茫。」

關於拉動中國經濟三架馬車所出現的問題，東華大學新經濟政策研究中心主任陳松興接受大紀元時報採訪時說，首先，過去中國經濟相當依賴公共建設、基礎建設與不動產的房地產建設等，特別是最後者，對中國經濟的貢獻度約在三成，只是如今已奄奄一息。

他說，中國房地產業的價量都很低迷，而這背後有很大的問題，中國的房地產開發商存在高度的債務壓力。中國房地產業過去靠著高度債務槓桿發展，中共不只一次打房，但在祭出「三道紅線」時，正巧碰上國際金融環境大逆轉的時候，特別是去年起全球貨幣緊縮，歐美央行正在提高利率，資金流動影響到房企的償債能力。

另外，陳松興說，外資企業正在調整供應鏈選擇撤離中國，影響到人民的就業機會，而過去房地產需求來自就業人口在當地城市置產，如今工作機會變少等於也讓房地產的需求變少。

他說，中國的土地銷售本身就是場「龐氏騙局」，開發商房子還沒蓋好就要求購屋者繳貸款，開發商再拿這筆資金去買地，如今隨著資金撤離、房市低迷，這樣的槓桿正走向破滅，許多地方出現爛尾樓的狀況，購屋者停止繳交貸款，這些是中國房地產企業自我造成的結構性問題，甚至會拖垮金融體系。

「2023年中國的地產開發商當美債、人民幣債務到期時會不會出現違約，進而衝擊到整個市場，是無法放下心的長久問題，也是今年中國經濟的一大灰犀牛。」

至於第二架馬車、消費面的部分，他說，中國消費因為疫情而受到重創，確實有消費力道不足的狀態，儘管在解封之後後，可能會有消費反彈，但初步傾向購買食物、藥品等生活必需品，主要是因為經濟活動停滯太久，民眾沒有收入因而不敢支出，導致儲蓄率上升。

第三架馬車部分，陳松興說，美國對加拿大、墨西哥的進口持續在增加，這透露著供應鏈正在調整的現象，中國正面臨出口接單的挑戰。另外，很多國家正在減少對中國的投資並移轉供應鏈，在在顯示未來出口動能勢必受影響。

陳松興說，目前正是美國、北約與中共極權間分道揚鑣的過程，供應鏈會跟著改組，未來可能分化成民主供應鏈與極權紅色供應鏈，也代表中國的出口跟著萎縮。

陳松興說，中國整體面臨著債台高築、人口老化、人口負成長等先天不利因素，加上中共嚴厲的防疫政策，以及與歐美間的對立，使得中國2023年即使解封，經濟仍難以復甦，「特別是2023年還有全球性經濟衰退，我們要看到中國經濟在上半年出現V型反彈，機會渺茫。」

陳松興說，值得關注的是，中共鬆綁過去極度嚴格的防疫政策，而且沒有配套，現在適逢過年期間，人口大量流動的時期，未來可能有疫情進一步擴大的可能，若中共的防疫政策又再出現調整，是未來中國經濟復甦的一大變數。

「中國經濟不好，台灣不太可能會好。」陳松興說，台灣與中國經濟間有錯綜複雜的關係，隨著中國經濟成長持續被下修，台灣對中國的半導體出口可能受影響，加上台灣又是全球供應鏈的一環，歐美今年的需求也不好，台灣對今年經濟軟著陸「不能太過樂觀」。