創下單月最大跌幅 臺製造業景氣轉緊縮

中經院8月1日公布7月經季調後臺灣製造業採購經理人指數（PMI）為47.8%，為2012年7月創編以來單月最大跌幅。中經院表示，終端需求持續緊縮，業者去庫存並不容易，建議業者應適時調節應收、應付帳款，保證有足夠現金流面對下半年的不確定性因素。

中經院院長張傳章表示，7月PMI大跌5.8個百分點至47.8%，下修到50%景氣枯榮線以下，中斷連續24個月的擴張轉為緊縮，主要原因是領先反應景氣動態的新增訂單指數、生產指數，雙雙驟跌10.8個百分點、7.8個百分點，來到36.6%及43.8%所致。

張傳章指出，從7月PMI由擴張轉為緊縮，6月國發會景氣對策信號雖維持綠燈，但綜合分數仍下降1分，以及中央大學台經中心的7月消費者信心指數（CCI），創下12年8個月以來新低等3項指標，可以看出臺灣短期內經濟有走緩現象。

張傳章說，近期終端需求持續緊縮，業者表示去庫存不容易，金屬、塑化等原物料報價回跌，但部分終端產品仍然呈現漲價與長交期。他說，製造業者面對下半年不確定性，建議應適時調節應收、應付帳款，尤其業者若議價能力較低或集中單一品牌客戶，應審慎篩選客戶並提高現金部位，確保足夠手中有現金流。

製造業六大產業中，四大產業回報PMI緊縮，分別為電子暨光學產業（45.5%）、電力暨機械設備產業（47.2%）、基礎原物料產業（47.3%）與化學暨生技醫療產業（49.2%）；僅交通工具產業（55.5%）與食品暨紡織產業（54.8%）PMI仍呈現擴張。

此外，製造業未來六個月展望已連續3個月呈現緊縮，指數續跌7個百分點至30.1%，為2020年5月以來最快緊縮速度。

臺灣永續供應協會理事長賴樹鑫表示，這一兩年出貨強勁，讓製造業出現「長鞭效應」，也就是擔心無法滿足終端市場每個環節的需求而加大備貨，但隨著電子消費品等需求疲弱，面臨極大的去庫存壓力。

中經院助研究員陳馨蕙也提到，根據廠商電訪回報，針對供應鏈「上肥下瘦」的現況，集中特定產業或單一品牌的製造業者，也透露不依賴單一的蘋果（Apple Inc.）訂單，因為下游議價能力低，而且轉嫁成本也有難度。

陳馨蕙表示，口袋深的大廠面對衝擊相對較小，但要提醒業者如果存貨本身有產品生命週期，應該要審慎接單，並進行必要的避險措施。