製造業降溫 5月指數創近2年新低

中經院1日公布5月經季調後臺灣製造業採購經理人指數（PMI）已連續23個月呈現擴張，但指數續跌2.8個百分點至53.5%，為2020年7月以來最慢擴張速度。

根據中經院最新調查數據顯示，領先反應景氣動態的新增訂單指數，已連續2個月緊縮，指數續跌2.1個百分點至45.6%。中經院院長張傳章指出，由於疫情影響產線調動能力，加上延單、砍單因素，生產指數也同步中斷連續22個月的擴張轉為緊縮。

值得注意的是，俄烏戰爭使得原物料價格指數再度回升，超過80%以上的上升速度，但5月指數已經大幅下跌14.8個百分點至69.3%，是2012年7月創編以來最大回跌幅度。

張傳章指出，在面臨訂單生產緊縮，原物料價格鬆動，庫存壓力攀升的情況下，製造業PMI未來六個月展望指數，自2020年8月以來首次呈現緊縮，5月指數再重跌8.9個百分點至44%。

中經院副院長王健全則分析，今年製造業景氣呈現上熱下溫、上肥下瘦，以及電子優於資訊等3大特色。第一，臺灣景氣上半年、尤其是Q1較為熱絡，4月後出口接單下滑，主要是受到中國封城影響，造成廠商Q2營收下滑，加上通膨也持續抑制終端需求，對臺灣3C產品需求降低，以及美中經濟成長率下修，皆增添今年下半年經濟前景的不確定性。

王健全進一步說明，上肥下瘦是指上游比中下游來得好；電子優於資訊，是指5G、高效能運算、物聯網等新興商機，持續推升電子業表現，相較之下，資訊業則因消費性產品需求走弱而受到些許影響。

內需急凍 NMI驟跌至45.1%

中經院公布5月未季調臺灣非製造業經理人指數（NMI）中斷連續10個月擴張轉為緊縮，指數驟跌10個百分點至45.1%，為2020年5月以來最快緊縮速度。

未經季調的商業活動與新增訂單，皆中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數分別驟跌17.1與15.3個百分點至37.8%、37.5%，皆為2020年5月以來最快緊縮速度。

非製造業6個月展望指數已連續2個月緊縮，5月指數續跌9.9個百分點至35.8%，為2020年6月以來最快緊縮速度；八大產業自2021年6月以來首次全數回報未來六個月展望呈現緊縮。

張傳章表示，非製造業NMI的部分，因為人民自主防疫，加上升息、通膨因素環伺，中國封控政策導致供應鏈斷鏈、需求下滑，以及員工確診人數激增影響人力調度和商業活動。因此，訂單跟未來展望指數都紛紛重挫或轉為緊縮。

王健全建議，疫情經過兩年，這波疫情再起可能讓很多業者動搖停業的念頭，政府應強化紓困振興，例如發放預付折扣券，讓業者可以先有現金流入帳，以度過疫情難關；張傳章也表示，政府可以發揮點火作用，刺激民眾消費欲望，如果未來疫情控制得宜，相信還會有一波消費熱潮。

至於未來面臨數位轉型、淨零排放議題，都會加重政府面對通膨的壓力。王健全認為，政府也可以推出新時代的投資抵減措施，並增加落日條款，若5年內有投資抵減的推動，相信對於產業及紓解通膨都有正面意涵。