中國逆勢降息是警訊 學者：房地產未爆彈仍存

美國宣布升息一碼後，全球正式進入升息循環，但中國卻逆勢降準、降息，不禁讓人產生疑竇。學者表示，中國房地產債務問題嚴重，市場流動性顯得相當不足，若是升息將拉高債務利息的支出，導致情況更加難解，因此經濟運作與全世界背道而馳，而俄羅斯倒債風險恐進一步讓中國的金融問題雪上加霜。

美國聯準會（Fed）在美東時間3月16日宣布升息一碼（0.25個百分點）後，正式啟動升息循環，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）暗示今年還有6次一樣幅度的升息。不過，中國媒體普遍報導，考量信用擴張的持續性、穩定性有待加強，中國降準、降息的可能性明顯增加，預估執行時間點在今年第一季末或第二季初。

中央大學經濟系教授邱俊榮對《大紀元時報》指出，北京降息最重要的訊號，就是中國債務問題非常嚴重，包括前段時間中共在其他國家推行的「一帶一路」政策，許多較落後的國家難以還款，加上中國國內整體房地產業債務風險非常高，如果跟進國際升息，只會造成債務問題更加難解。

邱俊榮說，中國現在市場流動性嚴重不足，因此可以看到經濟持續下行，為減輕債務的付息壓力，中國勢必要逆勢而行的降息。他說，如今中國以降息、放水的方式處理經濟問題，未來必須持續關注是否有比較嚴重的通膨產生。

俄羅斯倒債將引發中國金融危機？

俄羅斯入侵烏克蘭，遭到美國、歐盟等西方國家聯手制裁，國際三大信評機構標準普爾（Standard & Poor's）、穆迪（Moody's）、惠譽（Fitch）也陸續將俄羅斯的信用評等打入「垃圾債」等級，認為西方制裁會大幅提高俄債違約的可能性。

俄國倒債問題是否將牽連中國，加深既有的房地產債務問題？對此，邱俊榮表示，俄國企業與中國的經貿往來本來就有相當分量的占比，如果俄烏戰爭持續延燒，很可能面臨倒債問題，讓中國經濟雪上加霜，因此對俄羅斯有密切往來的中國企業，可能是一個壞消息。

不過，中央大學台經中心執行長吳大任對《大紀元時報》也提出不同看法，因為俄羅斯遭到制裁後，俄羅斯原油等能源都禁止進口到美國、英國，而目前也傳出歐盟在考慮是否跟進，俄羅斯這些出口可能將轉往中國，甚至是印度。

吳大任表示，因此對俄羅斯進行制裁的歐美國家，俄羅斯可能會「選擇性」倒債，但為了彌補戰爭帶來的消耗、維持經貿關係，說不定還會將許多貨品與能源，以削價方式出售給中國，故判斷中國被俄羅斯倒債風險應該不大；若走到那一步，俄羅斯也可以利用油品、礦物等原物料，來代替那些無法支出的利息。

房地產問題 恐轉移到金融系統

談及房地產潛在的金融危機，吳大任認為，中國房地產問題確實還是潛在的未爆彈，因為很多大企業對不同地區的房地產投資，都有中共地方政府參股，因此房地產例如恆大集團的財務危機，不僅是面臨企業倒債風險，也同時加重中共地方政府的債務問題。

吳大任指出，中國降息主要還是在刺激房地產，過往中國房地產供過於求，導致價格面臨下修，但若下修到一定程度，風險就會轉移到金融系統，因為貸款戶付不出錢，房屋將遭法院拍賣，對銀行來說就成為不良債權。

他說，為了減輕貸款戶負擔，中共當局降息的舉措「並不意外」，這是中國非常特殊的情況，但降息、寬鬆貨幣政策，就要忍受未來面臨高幅度通膨的代價。◇