央行：僵局持續 俄羅斯主權債具違約可能

俄羅斯入侵烏克蘭，國際對其祭出金融與經濟制裁，外界擔憂是否重演1998年俄羅斯金融危機，對此，中央銀行說，國際制裁大幅提高俄國債券違約的可能性， 外界普遍預期，若烏俄僵局持續，俄羅斯主權債務恐因國際金融制裁而有違約的可能，造成海外投資人損失。

中央銀行說，在1998年俄國因受亞洲金融危機波及，且因高政府財政赤字、低國際準備，衍生償付能力不足而爆發債務違約，後擴大為俄羅斯金融危機，當時盧布重貶，且政府債務龐大，政府無力償還到期債務， 為緩和償債壓力，所以進行債務重整，但因海外投資者對俄國暴險不大，對全球經濟金融影響尚屬可控。

央行說，現在俄國的國際準備、政府債務、財政赤字、經常帳等基本面都出現明顯改善，但自2月24日至今，七大工業國家(G7)對俄羅斯進行嚴厲的經濟金融制裁，際三大信評公司亦陸續將俄 國主權債信評等調降至垃圾債券等級，且俄羅斯央行所持有之國際準備 6,306 億美元 (含黃金逾 1,320 億美元)中，有半數以上難以動用。

他們說，由於國際制裁大幅提高俄國債券違約的可能性，以目前評估，俄羅斯 4 月 15 日將有 3 檔美元計價公債合計應付本金及利息共 5.64 億美元，恐無法以美元支付債券本息。

另外，俄羅斯央行為穩定金融市場，於本年 3 月宣布禁止海外投資人拋售俄羅斯證券，持有俄羅斯盧布計價公債的海外投資人面臨無法出售風險。

央行說，外界普遍預期，若俄烏僵局持續，俄羅斯主權債務恐因國際金融制裁而有違約的可能，造成海外投資人損失。

據統計，截至2021年底，海外投資人持有的俄羅斯外幣計價公債金額約 200 億美元，持有比重達 51.1%；另外，截至本年 1 月底，海外投資人持有的俄羅斯盧布計價公債金額約 3 兆盧布，持有比重僅有 19.1%。

據彭博的報導，俄國原本得在3月16日支付 1.17 億美元的的美元債券票息，卻因資金遭凍結，一度出現違約風險。不過，摩根大通在取得美國財政部同意後，將俄國的1.17 億美元資金撥付給花旗銀行倫敦分行，並順利入帳。報導形容，俄債度過了關鍵的96小時，戲劇性平息了世紀債券違約，但未來每次債券到期時，市場都得屏住呼吸。

另外，彭博電視Markets America節目近日採訪避險基金老手紐曼（Jay Newman），他談到，如果俄羅斯繼續受到此類制裁，他們得通過美元等其它結算管道償付債券，俄羅斯可能會重新考量償付的必要性。

紐曼說，由於市場的利率正在上升，假如俄羅斯出現違約，接著可能衍伸一連串效應，包括：巴基斯坦、埃及、迦納、尚比亞、黎巴嫩、委內瑞拉、斯里蘭卡、突尼西亞、烏克蘭、加彭和喀麥隆等國的主權債都存在違約風險。