臺灣央行3大考量 最快6月跟進美升息

2022年全球經濟發展面臨諸多變數，俄羅斯與烏克蘭戰雲密布，帶動油價連番上漲，加上Omicron疫情持續肆虐，以及塞港、缺櫃的影響，造成臺灣核心CPI（消費者物價指數）飆升至13年來新高。學者分析，美國聯準會（Fed）將在今年3月升息，臺灣央行則有三大因素的考量，並不會貿然跟進，最快需要等到今年6月才有升息的可能。

美國公布最新2022年1月CPI數據，成長竟高達7.5％，創下40年來新高，持續加深市場對聯準會放鷹的看法。Fed主席鮑爾從先前定調通膨為「暫時性」，態度瞬間轉向鷹派，提前縮減購債。

外界關注是否跟進美國等主要國家央行放鷹，對此，央行總裁楊金龍其實曾數度表態，央行做出升息決策必須要考量3項要件，首先是國內通貨膨脹的情形，其次為主要國家央行的升息動向，最後則是國內產業的復甦狀況。

以臺灣來說，CPI自去年4月開始，已屢次超過2%的通膨警戒線，今年1月核心CPI更衝上2.42%，創下13年新高，主計總處官員也坦言，「有物價上漲的壓力」。

不過，學者普遍認為，臺灣央行並不急於跟進美國升息。中央大學台經中心執行長吳大任指出，俄烏局勢不僅會牽動石油、天然氣等能源價格，由於烏克蘭是小麥、玉米的出口大國，也會影響到糧食價格，是造成全球物價波動的重要因素。

吳大任說，年前原本就是採購旺季，需求不斷上升而讓物價上漲，儘管1月CPI、核心CPI年增率雙雙創高，但去年4月開始，CPI年增率開始突破2%，有墊高基期的作用，故臺灣後續CPI漲勢有望趨緩。

值得注意的是，雖然臺灣去年經濟成長率6.28%，但內需服務業因為疫情衝擊，目前正在復甦階段，如果央行太早升息，恐怕會讓業者的資金成本增加，拖累經濟復甦的腳步。

台經院所長吳孟道也認為，「臺灣有本錢升息，但不需要趕在前頭」，央行將持續觀察Fed升息後，是否能確實解決通膨問題，以及金融市場的反應，藉此再決定臺灣升息的幅度，所以要臺灣馬上跟進升息，機率可能微乎其微。

吳孟道表示，臺灣是小型開放的經濟體，貨幣政策要轉彎可以非常靈活，貿然跟進升息大可不必，預估臺灣央行最快升息時點會落在今年6月。