1.8兆元債務到期 陸房企或現違約潮

中國房企今年將有4,026億元（人民幣，下同；約新台幣1兆8,576億元）的地產債到期，在當前融資難的經濟大環境下，房企借新還舊艱難，今年房企或爆發大面積違約潮。

1月17日，中國佳源國際控股在香港上市股票突然閃崩暴跌逾80%，造成港股地產板塊集體下滑，當日該板塊市值蒸發超1,200億港元。造成股票暴跌的原因是佳源國際控股一筆3.5億元短期債券到期或將違約的消息，可見市場對房企違約的擔憂程度。

而據財經網的報導顯示，中國地產企業正在面臨著前所未有的債務壓力，2019年將有4,026億元地產債到期，比2018年的2,069億元幾乎翻了一倍，當時中弘股份、銀億股份、五洲國際等上市房企均出現違約。

但在中共對房市去槓桿及對調控之下，中國房企的融資管道幾乎被堵死，同時，房市成交量下滑，房企回款減少，造成房企資金鏈緊張，在債務重壓之下，房企紛紛借新債償舊債。

據中原地產研究中心統計數據顯示，據不完全統計，今年1月以來，房企公布的融資已經超過40筆，合計融資額度高達1千億元，其中多家企業公布了大額融資。

對此，有業界人士表示，中共為了救經濟，又開始給房地產開閘放水了，而1千億元的融資中，普遍低於9%的發債率，也被市場解讀為房企融資環境放鬆。

但是，「融資難度降低」的看法很快被機構分析人士否認。海通證券認為房地產債券發行審批上還可能會增速，但是想要像2015年~2016年那樣實現大規模淨融資的可能性非常小，結構性融資問題會愈加突出，儘管債券發行審批提速，但並不是所有房企都能順利融資，公司債的發債門檻已經提高，資質弱、未達到發債標準的企業，即使公司債有所放鬆也難以受益。

彭博社近期對金融機構投資及分析人士的調查顯示，四成受訪者認為房地產行業風險最高，所有受訪者無一例外地認為地產債今年勢必會發生違約。而2018年以來不斷被曝光的地產違約事件更增加了市場的恐慌，市場普遍認為，2019年違約只會有增無減。◇