央行：全球經濟有四大風險

因民間投資增溫和政府公共投資擴增，中央銀行將今年經濟成長率預測值從上一季的2.68%，調升為2.73%。不過央行總裁楊金龍也提到，全球經濟雖持續成長，但經濟前景面臨四大風險，宜密切關注相關情勢後續發展。

央行指出，首先是「美國貿易政策不確定性風險」，因美中貿易摩擦升溫，美國對中國大陸加徵關稅規模逐步擴大，中共也採取反制措施。美國與加拿大、歐盟及日本等經濟體則分別進行貿易談判中。

其次是「新興市場金融風險」，新興市場經濟體發行的美元計價債券餘額大幅攀升，在美元流動性下降與美元升值情況下，恐導致新興市場金融情勢惡化。央行說明，全球金融危機後，在美國聯準會（Fed）寬鬆貨幣政策影響下，美元利率長年維持在極低水準，間接鼓勵新興市場經濟體利用低融資成本發行美元計價債券。

根據國際清算銀行（BIS）統計資料顯示，新興市場經濟體發行的美元計價債券在外流通餘額，自2009年第四季底的1.6兆美元大幅攀升至今年第一季底的4.9兆美元。而美元升值將提高債券發行人的償債成本，另債券投資人對利率變動敏感，當美元利率大幅上升致虧損觸及損失上限時，快速上升的停損賣壓將使風險更易擴散。因此美元匯價、利率走升，可能使近期金融市場大幅波動的新興市場經濟體情勢更加惡化。

央行接著提到「中國大陸經濟金融風險」，指中國大陸經濟成長將從追求高增速轉向高品質階段，而美中貿易摩擦持續升溫不利製造業投資及出口成長，經濟成長下行風險大增；此外，整體非金融部門債務大幅攀升，房地產價格有過高疑慮，政府的去槓桿政策導致債券違約頻率升高，貸款違約情況亦惡化，加上P2P借貸平台倒閉事件頻傳，衝擊金融穩定。

央行指出，中國大陸為全球第二大經濟體及主要商品進出口國，其經濟若硬著陸，將降低國際商品需求，衝擊原物料出口國，影響全球經濟成長。

最後則是「地緣政治風險」，央行表示，英國明年3月29日的正式脫歐期限逼近，今年9月21日歐盟領袖否決英國首相提出的脫歐方案，脫歐協議談判陷入僵局。此外，美國今年5月宣布退出伊朗核協議，並恢復對伊朗實施經濟制裁，且表示將制裁11月4日後仍進口伊朗原油的國家，恐影響原油供給。地緣緊張情勢惡化將不利全球經濟成長。◇