美國升息 瑞銀施斌：陸房企流動性吃緊

資本市場預期美國聯準會（Fed）本月再升息1碼，進一步緊縮美元流動性。瑞銀中國精選股票基金經理人施斌3日在台北表示，這對中國大陸的房地產市場會是一個風險，若房市持續低迷，部分房地產公司的流動性可能出問題。

施斌並提到，過去幾年中國大陸的房企透過舉債，獲得大量土地，但北京去槓桿的大趨勢確立，雖然現在政策有些微調，但長遠來看還是要去槓桿，所以企業若槓桿比率很高、負債率很高，受到的衝擊就比較大。

他表示，今年整體新興市場表現不是太好，一方面是美國升息，美元資產變得更具吸引力，另一方面很多的新興市場自己本身也有問題，升息過程中讓這些問題加速暴露，例如土耳其、阿根廷等國的貨幣就出現暴跌的現象。

但他認為，對亞洲的影響不大，因為不像1998年的亞洲金融危機，各國的外幣負債較低，但肯定會有壓力，最終仍須靠那些國家本身做出改革的舉措，若能確實執行，則美元升息對新興市場雖有一定影響，但不至於把經濟弄垮。

施斌表示，目前中國大陸市場最大的不確定性還是在中美貿易戰，很難看到快速解決，美國政府祭出提高關稅的舉措，降低中國出口到美國的競爭力，那麼生產這些產品的企業，一定會分散生產基地，所以有一些恐怕會移到中國之外的國家，如此對中國大陸的就業與經濟，都有一定的負面影響。◇