利空不跌 金價牛市蠢蠢欲動

金價上週二（6日）逼近每盎司1,300美元關口，今年漲幅接近13%，CNN財經網站將這個現象歸於卡達連遭8國斷交、倫敦恐怖攻擊、前FBI局長柯米上週四國會作證等全球地緣政治動盪。

倫敦ThinkMarkets公司分析師姚丁（Ding Yao，音譯）在報告中稱，沙烏地阿拉伯和卡達的衝突可能改變中東的面貌，如果緊張關係持續升高，金價可能衝到1,350美元/盎司。

其他分析師則認為美元近期走勢疲弱也支撐了金價。更重要的是在下週美國聯準會（FED）即將宣布升息的前夕，金價走勢站上今年最高價有些詭異，過去3次FED升息前夕金價都會大幅拉回，這一次竟然不跌反漲，上週漲幅逾1%且為連續4週上漲，這種利空不跌的現象或許蘊含更大的漲幅空間。

本月初的美國就業報告不盡人意，雖不能阻礙FED6月升息的計畫，但卻助長金價站上1,280美元/盎司。另一方面，美股停留在歷史高峰多時，部分居高思危的投資人已悄悄將資金轉移到黃金等保值資產，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計，5月後兩週對沖基金等機構的黃金持倉量激增37%，創2007年以來最大增幅。美國消費者債務突破2008年高峰也讓金價近期獲得支撐。

8月期金上週二收漲1.2%至1,297.5美元/盎司，創下去年11月4日以來最高收盤價，技術面已出現重大轉折－－突破2011年9月1,923美元高峰以來的長期下降趨勢線，這意味著近7年的金價熊市結束和另一波牛市伺機啟動。樂觀者如Zerohedge文章已看上1,550美元目標，保守者則認為若短期回測1,282美元則視上週二為假突破。

除了技術面形成看漲趨勢外，投資心理面的變化也不容忽視，尤其比特幣飆漲帶來的影響。上月底一枚比特幣才2,000美元，最新的報價已飆漲至近3,000美元，這種虛擬貨幣的投機狂潮足以掩蓋金價做空的千百個理由，已讓避險之王－－黃金蠢蠢欲動。誠如研究公司Incrementum最近在報告中所說，貴金屬近期的漲勢可能才剛剛開始。◇